虎年開(kāi)市以來(lái)，被稱(chēng)為“鋰電茅”的寧德時(shí)代股價(jià)可謂“跌跌不休”，5個(gè)交易日4個(gè)交易日在跌。Wind數據顯示，截至2月11日收盤(pán)，寧德時(shí)代報489.99元/股，下跌5.43%，換手率為1.18%，本周累計下跌17.32%。

　　正當市場(chǎng)傳言不斷，紛紛猜測鋰電巨頭股價(jià)下跌原因之時(shí)，首創(chuàng )證券發(fā)出了一份唱空寧德時(shí)代的研報，稱(chēng)寧德時(shí)代未來(lái)仍有20%下跌空間，建議逢高出貨。瑞銀則認為，寧德時(shí)代近期的下跌，是由成長(cháng)股轉向價(jià)值股的板塊輪動(dòng)中，創(chuàng )業(yè)板Beta值修正所致，預計寧德時(shí)代2022財年共識盈利預測有很大的上修余地。多位基金人士表示，對新能源行業(yè)投資不必過(guò)于悲觀(guān)。

　　市場(chǎng)情緒波動(dòng)大

　　從盤(pán)面上看，寧德時(shí)代股價(jià)近兩年大幅上漲，2020年股價(jià)累計漲幅為230.49%，2021年累計漲幅為67.55%。機構近日發(fā)布的數據顯示，2021年寧德時(shí)代全球電池裝機量達到96.7GWh，市場(chǎng)占有率為32.6%，連續五年位列全球第一。

　　2021年12月3日，寧德時(shí)代股價(jià)迎來(lái)了上市以來(lái)的高光時(shí)刻，最高點(diǎn)一度達到692元/股，但隨后開(kāi)啟下跌趨勢。截至2022年2月11日，寧德時(shí)代股價(jià)較高點(diǎn)下跌近30%，2022年以來(lái)股價(jià)回調16.67%。作為創(chuàng )業(yè)板的重要權重股，受寧德時(shí)代股價(jià)大跌影響，虎年以來(lái)的5個(gè)交易日，創(chuàng )業(yè)板指數累計下跌5.59%。

　　首創(chuàng )證券在研報中表示，2021年貴州茅臺的走勢與2022年寧德時(shí)代的走勢有較強相似性，都是最熱門(mén)賽道的行業(yè)龍頭、被機構投資者認可且重倉、業(yè)績(jì)增速仍然強勁、還沒(méi)有出現增速不足問(wèn)題。

　　首創(chuàng )證券認為，從短期市場(chǎng)情緒角度分析寧德時(shí)代的未來(lái)漲跌，可以參考貴州茅臺在2021年的股價(jià)走勢。通過(guò)擬合判斷寧德時(shí)代的調整可能并未結束，未來(lái)可能仍有20%下跌空間。

　　資料顯示，截至2021年9月30日，寧德時(shí)代股東戶(hù)數為13.4萬(wàn)戶(hù)。前十大股東中，高瓴資本、深圳市招銀叁號股權投資合伙企業(yè)、湖北長(cháng)江招銀動(dòng)力投資合伙企連續在2021年第二季度、第三季度對寧德時(shí)代進(jìn)行了減持。

　　“寧王”基本面向好

　　近期關(guān)于寧德時(shí)代股價(jià)大跌的市場(chǎng)傳言不斷。針對“寧德時(shí)代正在美國向專(zhuān)業(yè)機構求助，咨詢(xún)其被美國制裁的可能性”的網(wǎng)絡(luò )消息，寧德時(shí)代向中國證券報·中證金牛座記者回應稱(chēng)，為不實(shí)信息。

　　另有傳聞稱(chēng)，有大資金贖回中歐基金管理公司基金經(jīng)理葛蘭的產(chǎn)品，“葛蘭被贖回400億元，主要在賣(mài)新能源、風(fēng)光，他們在高位搞了很多‘寧王’。葛蘭的幾只全行業(yè)基金買(mǎi)了70%新能源。”對此，中歐基金表示，網(wǎng)傳“大額贖回”為不實(shí)消息，請勿輕信謠言。

　　瑞銀表示，依舊看好寧德時(shí)代基本面，其近期更新的基本面數據好于預期，2021財年收益數據比市場(chǎng)共識預期高出30%-40%。

　　寧德時(shí)代披露的2021年業(yè)績(jì)預告顯示，公司預計2021年凈利潤為140億元-165億元，同比增長(cháng)150.75%-195.52%。這是寧德時(shí)代2018年上市以來(lái)的最高凈利潤水平。其中，2021年四季度凈利預計為62.49億元-87.49億元，相當于前三季度的凈利潤總和，環(huán)比大增91%-167%。

　　此前，多家機構對寧德時(shí)代2021年盈利預測均值為112.3億元，同比增速為101.14%。這也意味著(zhù)，寧德時(shí)代的業(yè)績(jì)遠遠超過(guò)了市場(chǎng)預期。

　　瑞銀指出，公司管理層將強勁收益歸因于電動(dòng)汽車(chē)的加速普及、新容量電池的推出以及運行成本的控制費用比率下降。盡管存在一些一次性項目，瑞銀仍預計，寧德時(shí)代2022財年共識盈利預測有很大的上修余地。

　　對新能源行業(yè)不必太悲觀(guān)

　　對于新能源龍頭股的表現，某百億私募表示，其已經(jīng)降低了鋰電、新能源車(chē)等熱門(mén)賽道配置比例，但未來(lái)可能會(huì )關(guān)注一些被殺估值的龍頭公司。“新能源車(chē)、鋰電池等熱門(mén)賽道板塊去年漲幅較大后，考慮到賽道擁擠，加上2022年增速相比2021年可能下調，因此降低了配置。不過(guò)，其中一些公司的估值已經(jīng)被殺得很低，未來(lái)我們也可能逐漸關(guān)注一些龍頭公司，但不會(huì )超配。”他表示。

　　不少機構認為，部分新能源個(gè)股估值已經(jīng)具有一定性?xún)r(jià)比，可以在調整中逐漸增加配置。某公募基金經(jīng)理表示，已經(jīng)在加倉新能源。某公募基金人士透露：“我們判斷藍籌這輪上漲最多持續到4月份，長(cháng)期主線(xiàn)仍然是新能源。目前，公司內部對市場(chǎng)存在分歧，但卻一致認為新能源有確定性機會(huì )。”

　　華夏基金高級策略分析師魏威在中國證券報直播間表示，受到外圍流動(dòng)性的壓制及市場(chǎng)對于業(yè)績(jì)嚴苛的預期，新能源板塊近期出現回調。但是他判斷，新能源今年的業(yè)績(jì)大概率具有優(yōu)勢。“近期在市場(chǎng)調整當中，我們的很多組合都在增加對新能源的配置，因為我們覺(jué)得現在是一個(gè)性?xún)r(jià)比相對不錯的配置點(diǎn)。從全年來(lái)看，不要對新能源過(guò)度悲觀(guān)。從基本面看，今年全球的新能源車(chē)滲透率都在高速提升。展望今明兩年，很多新能源公司的估值大概率低于35倍甚至25倍，對于制造業(yè)公司而言極具性?xún)r(jià)比。新能源的拐點(diǎn)正在臨近，景氣度全年仍然占優(yōu)。”不過(guò)，他也表示，受到高估值影響，新能源板塊的波動(dòng)會(huì )比較大，需要謹慎挑選個(gè)股，并非所有新能源的公司都會(huì )增長(cháng)。