2月21日，海底撈2021年最高虧45億元的消息引發(fā)關(guān)注。公司盈利警告稱(chēng)，2021年凈利虧損約38億元至45億元；營(yíng)業(yè)收入預計超過(guò)400億元，增長(cháng)超過(guò)40%。
該消息一出，2月21日港股餐飲板塊大跌。其中，海底撈股價(jià)大跌6.04%，九毛九跌4.26%、快餐帝國跌3.53%、呷哺呷哺跌2.85%。
對于2021年業(yè)績(jì)虧損的原因，海底撈歸因于2020年、2021年門(mén)店網(wǎng)絡(luò )快速擴張以及公司內部管理問(wèn)題等對經(jīng)營(yíng)狀況帶來(lái)的沖擊。
急速擴張
半年或虧掉三年凈利
2月21日早間，海底撈發(fā)布的盈利預警顯示，預計2021年全年虧損38億元至45億元，而在2021年上半年海底撈還實(shí)現了9453萬(wàn)元凈利潤。這意味著(zhù)，海底撈在半年之內虧掉了上市以來(lái)近三年的凈利潤。數據顯示，海底撈自2018年至2020年分別實(shí)現凈利潤為16.46億元、23.45億元和3.09億元，合計約43億元。
相較于凈利潤的不斷下滑，海底撈的營(yíng)收卻步步高升，預計2021年全年營(yíng)收將實(shí)現400億元，同比增長(cháng)超40%，出現增收不增利的情況。
這樣的業(yè)績(jì)情況或與海底撈此前門(mén)店急速擴張有關(guān)。中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，海底撈依靠擴張治標不治本，短期來(lái)看門(mén)店擴張有利于提升收入，但急速的擴張則會(huì )加大整體的管理成本及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。
數據顯示，截至2021年6月底，海底撈全球門(mén)店總數為1597家。受益于門(mén)店擴張帶來(lái)的利好，2019年海底撈營(yíng)收增長(cháng)56.5%，彼時(shí)，海底撈便立下快速擴張目標，并在疫情之下不改擴張之勢，2020年至2021年上半年海底撈分別新開(kāi)門(mén)店544家、299家，逆勢擴張843家門(mén)店。
擴張之下各項成本也在增加，據海底撈半年報數據顯示，2021年上半年海底撈原材料及易耗品的成本達85.02億元，同比增長(cháng)95.5%，員工成本達71.61億元，同比增長(cháng)75.8%。物業(yè)租金及相關(guān)支出達1.98億元，同比增長(cháng)125.2%。此外，業(yè)務(wù)擴張導致其2021年上半年資本負債率達75.4%，較2020年上半年同比增長(cháng)約一倍。
瘋狂擴張之后，海底撈終于按下“暫停鍵”，2021年11月5日，海底撈發(fā)布公告稱(chēng)，將于12月31日前緊急關(guān)停300家左右經(jīng)營(yíng)未達預期的門(mén)店。此外，海底撈還推出了“啄木鳥(niǎo)”計劃，持續關(guān)注經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)不佳的門(mén)店，并相應采取改善措施；重建并強化集團部分職能部門(mén)，恢復大區管理體系，適時(shí)收縮集團的業(yè)務(wù)擴張計劃。
關(guān)停300多家餐廳以及餐廳經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)下滑等因素導致海底撈處置長(cháng)期資產(chǎn)的一次性損失、減值損失等合計約33億元至39億元。
“雖然海底撈已經(jīng)開(kāi)始斷臂止血，關(guān)停近300家門(mén)店整體虧損面有所收窄，但在疫情之下，龐大的門(mén)店規?；驅⒗^續拖累海底撈2022年的整體業(yè)績(jì)。”朱丹蓬表示，“目前的海底撈失去了差異化競爭優(yōu)勢，淪為平庸大眾品牌，整體的品牌效應并不足以支撐其擴張后帶來(lái)的規模效應。因此，預計2022年海底撈仍將面臨虧損的局面。”
近一年市值蒸發(fā)超3600億港元
海底撈能打翻身仗嗎？
從餐飲行業(yè)發(fā)展來(lái)看，根據中國烹飪協(xié)會(huì )發(fā)布的《2021年中國餐飲市場(chǎng)分析及2022年市場(chǎng)前景預測》顯示，2021年，全國餐飲收入46895億元，與上年相比由負轉為正增長(cháng)18.6%，兩年平均下降0.5%，還未恢復至疫情之前的2019年水平。鑒于疫情反復多發(fā)，餐飲業(yè)不斷調整發(fā)展策略，采取關(guān)停部分門(mén)店等措施應對當前困境。
同樣為火鍋頭部企業(yè)的呷哺呷哺亦在2021年關(guān)閉虧損門(mén)店，實(shí)行外賣(mài)、呷煮呷燙、茶飲等為新增長(cháng)點(diǎn)的策略。
近年來(lái)，越來(lái)越多的火鍋企業(yè)崛起搶灘市場(chǎng)，火鍋行業(yè)成為“吸金賽道”?！蹲C券日報》記者梳理發(fā)現，今年1月份，重慶火鍋直營(yíng)品牌珮姐宣布完成億元A輪融資。而自去年以來(lái)，周師兄、巴奴等多個(gè)火鍋餐飲連鎖品牌接連獲得融資，且融資額均為上億元級別。
其中，2021年，有消息稱(chēng)巴奴毛肚火鍋將完成超5億元新一輪融資。對此，巴奴創(chuàng )始人杜中兵在20周年媒體交流活動(dòng)上透露，目前還在與資方接觸，并未完成融資。“巴奴會(huì )遵循自己的拓店節奏，3年之內巴奴依然會(huì )聚焦一二線(xiàn)城市”。
艾媒咨詢(xún)創(chuàng )始人張毅對《證券日報》記者表示，在資本加持下，火鍋行業(yè)賽道表現勢頭強勁，各品牌競爭不斷白熱化。“火鍋已經(jīng)成為競爭最激烈的賽道之一。越來(lái)越多的人殺入賽道，但同時(shí)也有越來(lái)越多的人倒下。”
“目前海底撈的主題應該就是調整，去掉冗余門(mén)店，重新將每個(gè)店的效率發(fā)揮到極致，但是要恢復到4700億港元的市值，短期來(lái)看，超出了基本邏輯支撐。”前宅食送CEO、“餐飲老板內參”副總裁穆楊對《證券日報》坦言，近期來(lái)看，海底撈在調整戰略下市值能回到初期就不錯了。“當然，前提是調整成功”。
盈利預警消息發(fā)布后，截至2月21日收盤(pán)，海底撈股價(jià)大跌6.04%，報收18.98港元/股。相比于去年海底撈股價(jià)沖破歷史高點(diǎn)達85.75港元/股，總市值一度接近4700億港元。然而，近一年以來(lái)海底撈股價(jià)已跌超75%，市值蒸發(fā)超3600億港元。
作為頭部火鍋企業(yè)，雖然面臨閉店收縮窘境，但壯士斷腕的整改決心能否讓海底撈重回巔峰？仍需拭目以待。
證券日報記者 許 潔
見(jiàn)習記者 王 君 賀王娟
