截至今年11月24日，本輪退市改革以來(lái)共有125家公司退市，其中強制退市103家，主動(dòng)退市3家，重組退市19家，強制退市公司家數超過(guò)資本市場(chǎng)成立以來(lái)的強制退市數量總和。專(zhuān)家認為，強制退市創(chuàng )新高，有利于減少市場(chǎng)資源低效占用，改善上市公司整體面貌，對構建誠信健康的市場(chǎng)生態(tài)是長(cháng)期利好。

　　暢通入口出口兩道關(guān)

　　退市制度是資本市場(chǎng)的基礎性制度。一個(gè)穩定健康發(fā)展的資本市場(chǎng)，必然要求暢通入口和出口兩道關(guān)，形成有進(jìn)有出、良性循環(huán)的市場(chǎng)生態(tài)。

　　2020年11月份，中央深改委審議通過(guò)《健全上市公司退市機制實(shí)施方案》，提出完善退市標準、簡(jiǎn)化退市程序、拓展多元化退出渠道等一系列改革措施，強調健全常態(tài)化退市機制，推動(dòng)股價(jià)、市值等交易指標類(lèi)退市發(fā)揮更大作用，加快形成優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)。

　　隨著(zhù)全面注冊制落地，退市常態(tài)化是優(yōu)化資本市場(chǎng)資源配置不可缺少的重要方面。證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)表示：“近年來(lái)，我們會(huì )同有關(guān)部委和地方黨委政府，強化扶優(yōu)限劣，切實(shí)把好市場(chǎng)入口和出口兩道關(guān)，深入開(kāi)展專(zhuān)項治理，推動(dòng)常態(tài)化退市機制落地見(jiàn)效。”

　　中央金融工作會(huì )議明確提出“全面加強金融監管”。專(zhuān)家表示，監管部門(mén)及時(shí)亮劍，多措并舉督促相關(guān)公司核實(shí)退市風(fēng)險，對觸及重大違法強制退市的堅決貫徹“零容忍”，對推出保殼動(dòng)作的火速問(wèn)詢(xún)，是切實(shí)維護市場(chǎng)秩序、保護廣大投資者合法權益的必要舉措。

　　兩類(lèi)公司退市增多

　　截至11月24日，今年以來(lái)已有44家公司觸及強制退市，其中財務(wù)類(lèi)21家，交易類(lèi)20家，重大違法退市類(lèi)3家，強制退市創(chuàng )歷史新高。另有1家主動(dòng)退市，1家重組退市。

　　對于今年以來(lái)A股的退市情況，業(yè)內人士認為有兩大亮點(diǎn)：一是重大違法類(lèi)退市情形增多。資本市場(chǎng)成立以來(lái)至去年底，僅5家公司被實(shí)施重大違法強制退市，但今年以來(lái)，已有8家公司因觸及重大違法退市標準進(jìn)入退市程序，彰顯了監管執法“零容忍”的態(tài)度。二是面值類(lèi)退市顯著(zhù)增多，退市效率進(jìn)一步提升。交易類(lèi)退市是市場(chǎng)自主選擇的結果，反映出市場(chǎng)對特定個(gè)股常年風(fēng)險和問(wèn)題交織的反饋，是市場(chǎng)識別并實(shí)現出清的結果。

　　證監會(huì )相關(guān)部門(mén)負責人表示，本輪退市改革突出常態(tài)化特點(diǎn)，在充分考慮了中國國情、投資者結構、市場(chǎng)承受能力和支持經(jīng)濟發(fā)展的客觀(guān)需求基礎上，確定兩類(lèi)“應退”的公司：一類(lèi)是“空殼僵尸”企業(yè)，長(cháng)期占用市場(chǎng)資源，影響資源配置功能，容易滋生囤殼、炒殼等背離價(jià)值投資和產(chǎn)業(yè)初心亂象；另一類(lèi)是有嚴重財務(wù)造假等違法行為的企業(yè)，加速此類(lèi)公司出清有利于整肅市場(chǎng)秩序，保護投資者信心。

　　做好預期管理

　　“退市制度是全面注冊制改革的重要配套制度，也是推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量的重要舉措。”中國人民大學(xué)教授趙錫軍表示，全面注冊制之下，上市公司資源日益豐富，暢通“出口關(guān)”更為重要，也是市場(chǎng)發(fā)揮應有作用的體現，形成有進(jìn)有出、良性循環(huán)的市場(chǎng)生態(tài)。

　　在注冊制穩步推進(jìn)、退市常態(tài)化背景下，“殼資源”價(jià)值大幅下降，投資者也在轉變觀(guān)念，風(fēng)險意識和價(jià)值投資理念逐步強化。今年以來(lái)，ST板塊累計下跌10.33%，投資者自覺(jué)遠離“空殼僵尸”和“害群之馬”。

　　“本輪退市改革進(jìn)一步強調要壓實(shí)會(huì )計師責任，將反映上市公司財務(wù)失真、內控失效的審計意見(jiàn)作為退市決定的重要依據。”某會(huì )計師事務(wù)所負責人告訴記者，去年以來(lái)，有43家*ST公司被會(huì )計師出具非標意見(jiàn)，體現了審計機構的職業(yè)審慎性，以及對退市風(fēng)險公司真實(shí)情況的客觀(guān)認識，中介機構“看門(mén)人”作用正在發(fā)生積極變化。

　　下一步退市工作如何發(fā)力？接近監管層人士表示，一是繼續保持定力。退市改革是一項復雜性、系統性的工程，不可能畢其功于一役。要全力維護退市制度改革的嚴肅性，深刻認識健全常態(tài)化退市機制對全面推進(jìn)注冊制改革、健全資本市場(chǎng)功能的重要意義，牢固樹(shù)立“抓退市是監管主責主業(yè)重要組成部分”理念，守住嚴監管的工作基調，堅決把這項重大任務(wù)持續鞏固深化，不斷取得新成效。

　　二是做好預期管理。繼續加強政策宣傳和輿論引導，做好退市規則解讀，充分發(fā)揮監管引導力，為退市改革順利推進(jìn)營(yíng)造良好環(huán)境，保持穩定的常態(tài)化預期。不斷鞏固退市改革成效，警惕改革效果反復，增強改革的穿透力，促進(jìn)常態(tài)化退市機制更加成熟。

　　三是持續優(yōu)化退市相關(guān)投資者保護機制。投資者保護是退市工作的難點(diǎn)，也是退市常態(tài)化機制能否鞏固的關(guān)鍵。今年*ST紫晶和*ST澤達重大違法退市的同時(shí)，分別推進(jìn)先行賠付和證券特別代表人訴訟工作，助力投資者依法維權。

　　“應繼續推動(dòng)完善和實(shí)施好投資者保護系列機制，落實(shí)欺詐發(fā)行責令回購制度，切實(shí)提高投資者保護實(shí)效。同時(shí)，推動(dòng)司法機關(guān)在制度安排、個(gè)案裁判等事項上為退市常態(tài)化提供司法保障，確保退市常態(tài)化在市場(chǎng)化法治化軌道上行穩致遠。”專(zhuān)家表示。 （經(jīng)濟日報記者 ?；荽海?/p>