上周以來(lái)國際油價(jià)持續震蕩下行。截至11月22日，NYMEXWTI原油期貨主力合約收于76.49美元/桶，跌幅3.82%；ICE布倫特原油期貨主力合約收于78.90美元/桶，下跌2.66%。截至北京時(shí)間11月23日16：00，NYMEXWTI原油期貨主力合約價(jià)格已下探至76.02美元/桶，跌1.55%。
“11月份以來(lái)，美國多次表示將拋出原油戰略?xún)?，又呼吁日本、印度、韓國等國聯(lián)手拋儲，獲得了部分國家響應，這是導致近期國際油價(jià)震蕩走弱的主要原因。”銀河期貨原油研究員告訴《證券日報》記者。
日、印等國準備拋售原油戰略?xún)?/strong>
最新消息顯示，日本和印度已就拋售原油戰略?xún)湟皇伦龀龌貞?。據日本朝?a href="http://http://app.taihainet.com/tags.php?tag=%E7%94%B5%E8%A7%86" target="_blank">電視臺周一報道，該國已經(jīng)在為釋放國家原油儲備做準備，剛剛上任的首相岸田文雄也明確表示會(huì )與多國展開(kāi)協(xié)同動(dòng)作。日本目前擁有約2.9億桶原油戰略?xún)?，盡管日本法律規定戰略原油儲備庫存僅在大幅中斷時(shí)期進(jìn)行供應，并非用于打壓油價(jià)，但目前儲備量已高于最低規定量，可以考慮投放剩余部分。同樣，印度官員也在周一回應稱(chēng)正在研究相關(guān)事宜，印度目前擁有約2600萬(wàn)桶原油戰略?xún)洹?/p>
對于美國急于給國際油價(jià)降溫的原因，中信期貨表示，10月份，美國CPI升至近31年高位，美國總統拜登表示壓制通脹是目前首要政策目標之一，而能源價(jià)格是通脹的重要組成。近期拜登嘗試要求歐佩克增產(chǎn)、要求消費國釋放庫存、考慮投放本國庫存都是從抑制通脹角度出發(fā)。
歷史上，美國曾經(jīng)進(jìn)行過(guò)兩次大規模拋儲。2005年，卡特里娜颶風(fēng)曾經(jīng)導致原油供應中斷，美國為此首次動(dòng)用3000萬(wàn)桶原油儲備；2011年，利比亞內戰再次導致美國原油供給中斷，美國也拋售了3000萬(wàn)桶原油儲備。
資料顯示，美國原油戰略?xún)鋷煳挥诿绹喜磕鞲鐬车每怂_斯州和路易斯安那州的海岸線(xiàn)上。按庫存空間計算，美國石油戰略?xún)鋷熳疃嗫梢詢(xún)Υ?.27億桶原油，儲存上限為7.14億桶。目前該儲備庫存儲原油約6億桶。銀河期貨原油研究員說(shuō)：“按最大拋儲量，在2個(gè)月至3個(gè)月內釋放6000萬(wàn)桶計算，相當于每天向國際原油市場(chǎng)增加供給70萬(wàn)桶-100萬(wàn)桶，這會(huì )幫助國際原油市場(chǎng)度過(guò)最為緊缺的時(shí)間段。”
從美國歷次拋儲的影響看，華泰期貨分析稱(chēng)，在拋儲發(fā)布之后油價(jià)平均下跌幅度為12%，但在之后的三個(gè)月內基本修復之前跌幅，因此，單從美國自身來(lái)看，過(guò)往的拋儲主要是為了應對突發(fā)性供應中斷，拋儲對于油價(jià)的影響雖然立竿見(jiàn)影，但時(shí)效偏短期，在市場(chǎng)逐步消化拋儲利空之后，油價(jià)重新回到基本面主導，因此中期來(lái)看對于油價(jià)的影響有限。
就本次美國聯(lián)合多國拋儲對國際油價(jià)的影響，道智投資董事長(cháng)康道志告訴《證券日報》記者：“首先，石油消費國釋放庫存不具有長(cháng)期性，最多維持2個(gè)月至3個(gè)月時(shí)間；其次，石油價(jià)格主導權事實(shí)上還是掌握在沙特、俄羅斯等產(chǎn)油國手里，如果油價(jià)降至每桶70美元以下，不排除歐佩克+會(huì )采取減產(chǎn)措施應對釋放的庫存，讓減產(chǎn)量達到甚至超過(guò)釋放量。”
“一些擁有儲備能力的國家很可能會(huì )進(jìn)行囤積，以填補自己的戰略?xún)?，這樣戰略石油儲備的釋放對平抑油價(jià)的影響有限，拋儲會(huì )增加短期上漲壓力，但不影響中期上漲趨勢。”粵資基金研究員任濤告訴《證券日報》記者。
歐佩克+可能調整12月份增產(chǎn)計劃
繼11月初歐佩克+拒絕了美國加速增產(chǎn)建議之后，北京時(shí)間本周一晚間，歐佩克+表示可能會(huì )調整12月份增產(chǎn)計劃。受此消息影響，11月22日，NYMEXWTI原油期貨主力合約上漲0.72%，ICE布倫特原油期貨主力合約也上漲了0.77%。
銀河期貨原油研究員說(shuō)：“若12月份歐佩克+減少增產(chǎn)計劃，會(huì )從源頭上減少供應，扭轉原油平衡的預期。歐佩克+下一次月度會(huì )議將于12月2日召開(kāi)，考慮到供應端的不確定性，短期油價(jià)預計仍有一定支撐。”
總體而言，拋儲會(huì )讓油價(jià)短期走弱，中期則需要關(guān)注供需情況?？档乐菊f(shuō)：“首先，近期中東局勢不穩，胡塞武裝轟炸了沙特阿美公司煉油廠(chǎng)也引發(fā)市場(chǎng)人士對原油供應穩定性的擔憂(yōu)；其次，隨著(zhù)新冠病例激增，歐洲國家可能再次實(shí)施封鎖，這必將減少石油需求，也極可能對原油價(jià)格造成下行壓力。”
銀河期貨原油研究員表示，“考慮到需求的季節性走弱，以及海外近期疫情擴散的影響，原油今年第四季度供需缺口將縮窄到小幅去庫或供需平衡，而2022年第一季度隨著(zhù)需求的季節性走弱，累庫格局較為明顯。當前交易的周期處于庫存拐點(diǎn)時(shí)間，油價(jià)上行動(dòng)力有限，價(jià)格震蕩偏弱為主。宏觀(guān)方面，周一晚間，美國總統提名鮑威爾連任美聯(lián)儲主席，布雷納德為副主席，市場(chǎng)對于明年加息預期走強，對商品中長(cháng)期偏利空。”
在談及國際油價(jià)下行對相關(guān)行業(yè)影響時(shí)，任濤說(shuō)：“與國際油價(jià)走勢呈現負相關(guān)的行業(yè)有望降低成本，提升行業(yè)平均利潤率，如航空航運、公路運輸、物流等，以及下游的化肥化纖塑料。而油價(jià)的下跌也有望對煤炭形成帶動(dòng)作用，使火電以及鋼鐵行業(yè)成本間接下降。”（記者：姚堯 來(lái)源：證券日報網(wǎng)）
