□銀河證券研究中心 魏慧君

本周牛市中市場(chǎng)強勁上漲的動(dòng)力表現得非常充分。本周市場(chǎng)在3600點(diǎn)以上跳空高開(kāi)，并直接逼近3800點(diǎn)。本周前四個(gè)交易日，上證指數上漲4.90%，滬深300指數上漲5.51%，深圳成指上漲4.19%，其中市場(chǎng)權重藍籌集中的上證180指數上漲5.69%，而中小板指數漲幅僅為0.02%，很明顯，大盤(pán)板塊開(kāi)始崛起成為市場(chǎng)的領(lǐng)漲力量，價(jià)值的重新認識相對比較突出。得益于市場(chǎng)上升的力量，本周前四個(gè)交易日股票-股票型基金上漲3.80%，股票-指數型基金上漲5.33%，混合-偏股型基金上漲3.94%，混合-平衡型基金上漲3.50%。其中指數型基金表現明顯居前，這跟我們前期的判斷一致，估值過(guò)高的市況下主動(dòng)型股票方向基金相對于被動(dòng)投資的指數型基金操作更加趨于謹慎，反而喪失了投資的主動(dòng)性，從而也無(wú)法完全保持與市場(chǎng)一致的節奏。

從具體品種上看，本周市場(chǎng)強勁上漲的動(dòng)力給各類(lèi)型基金凈值表現提供了良好的支撐，其中指數型基金成為本周市場(chǎng)上漲的主要受益品種，在16只指數型基金中，除華夏中小板ETF，銀華-道瓊斯88本周表現不及平均水平外，其余均表現出眾，在統計前25只股票投資方向基金中，指數型基金就有10只，市場(chǎng)權重板塊的集中恢復性增長(cháng)進(jìn)一步推高了指數型基金的表現。而主動(dòng)投資方向基金前期操作的謹慎導致未能完全踏準本周的行情，其中部分在前期倉位配置與本周行情一致的基金由于其倉位仍維持穩定，本周表現相對突出。主動(dòng)投資方向基金表現較強的品種包括：嘉實(shí)主題精選、華富競爭力優(yōu)選、中信紅利精選；指數型基金表現較強的品種包括：友邦華泰上證紅利ETF。

友邦華泰上證紅利ETF：上證紅利指數以滬市現金股息率高、分紅穩定的股票為選取標準，成份股涵蓋了大、中、小盤(pán)各類(lèi)股票，在結構化上漲比較明顯的市場(chǎng)中能保證較為穩定的收益。上證紅利指數具有較為明顯的相對估值優(yōu)勢，該基金今年以來(lái)累計凈值增長(cháng)率為75.55%，已從3月26日第四名上升至第一名。