為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，6月13日中國人民銀行以利率招標方式開(kāi)展了20億元逆回購操作，中標利率為1.90%，相較此前的2.00%下降10個(gè)基點(diǎn)。同日晚間，人民銀行更新的常備借貸便利（SLF）利率表顯示，隔夜常備借貸便利利率下調10個(gè)基點(diǎn)至2.75%，7天期常備借貸便利利率下調10個(gè)基點(diǎn)至2.9%，1個(gè)月期常備借貸便利利率下調10個(gè)基點(diǎn)至3.25%。
業(yè)內人士普遍認為，七天期逆回購利率以及SLF利率齊降，再次傳遞出穩增長(cháng)、穩預期的政策信號，以進(jìn)一步引導企業(yè)綜合融資成本下行，提振市場(chǎng)信心。展望未來(lái)，本月中期借貸便利（MLF）中標利率和貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）也有較大可能下行。
東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青分析稱(chēng)，二季度以來(lái)經(jīng)濟修復力度穩中偏弱，需要穩增長(cháng)政策適時(shí)發(fā)力。本次政策利率下調，疊加近期銀行存款利率調降，將有效帶動(dòng)企業(yè)和居民實(shí)際貸款利率下行。“近期物價(jià)水平明顯偏低，其中1至5月CPI累計同比僅為0.8%，扣除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格、更能體現整體物價(jià)水平的核心CPI累計同比為0.7%，這為適度下調政策利率提供了空間。”王青說(shuō)。
“七天期逆回購利率以及SLF利率齊降，釋放出更多政策信號，目的是進(jìn)一步穩定市場(chǎng)預期、加強逆周期調節、促進(jìn)金融機構在資產(chǎn)端繼續讓利實(shí)體經(jīng)濟，推動(dòng)企業(yè)綜合融資成本和個(gè)人消費信貸成本穩中有降，為經(jīng)濟復蘇和平穩健康發(fā)展創(chuàng )造松緊得宜、穩健中性的貨幣金融環(huán)境，提振發(fā)展信心，激發(fā)市場(chǎng)主體活力。”仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家及研究部總監龐溟對《經(jīng)濟參考報》記者說(shuō)。
龐溟也表示，在滿(mǎn)足政策性銀行和全國性商業(yè)銀行等金融機構期限較長(cháng)的大額流動(dòng)性需求的基礎上，將常備借貸便利利率與逆回購利率聯(lián)動(dòng)調整，可以更好地引導市場(chǎng)利率在合意水平附近波動(dòng)、更好地維護市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕、更好地實(shí)現各類(lèi)貨幣政策工具協(xié)調配合。
根據6月13日央行公布的數據，2023年5月新增人民幣貸款1.36萬(wàn)億元，同比少增5418億元；5月新增社會(huì )融資規模1.56萬(wàn)億元，同比少增1.31萬(wàn)億元。5月末，廣義貨幣（M2）同比增長(cháng)11.6%，增速比上月末低0.8個(gè)百分點(diǎn)。整體看來(lái)，5月金融數據延續了4月的放緩勢頭。業(yè)內人士認為，伴隨著(zhù)貨幣政策的持續發(fā)力，6月金融數據有望好轉。
展望未來(lái)，業(yè)內人士普遍認為，在本次逆回購操作利率和SLF利率下調的背景下，本月的MLF中標利率和LPR下行的概率也在增大。
招聯(lián)首席研究員董希淼表示，此次調整傳遞出政策利率有松動(dòng)的跡象。如果6月15日MLF中標利率繼續下降，將有助于進(jìn)一步降低銀行資金成本。疊加2022年9月以來(lái)存款利率多輪下調、銀行負債成本有所下降，本月LPR有望結束連續9個(gè)月的“按兵不動(dòng)”，或將下降5至10個(gè)基點(diǎn)，這有助于降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本，激發(fā)有效融資需求。
“新一輪存款利率下調周期有利于商業(yè)銀行緩解自身凈息差壓力、壓降負債端成本并抑制資金空轉活動(dòng)，并為承續調降MLF或LPR打開(kāi)更多政策空間。”龐溟認為，從商業(yè)銀行等市場(chǎng)主體的微觀(guān)動(dòng)機來(lái)看，通過(guò)下調報價(jià)加點(diǎn)的方式引導LPR下行的意愿更強、概率更高。
王青也分析說(shuō)，考慮到當前企業(yè)貸款利率已處于歷史低點(diǎn)，且明顯低于居民房貸利率，本月1年期LPR報價(jià)和5年期以上LPR報價(jià)很可能出現非對稱(chēng)下調，即1年期LPR報價(jià)可能下調5個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR報價(jià)下調15個(gè)基點(diǎn)（0.15個(gè)百分點(diǎn)）。（來(lái)源：經(jīng)濟參考報）
