繼去年10月因資產(chǎn)估值方式整改而集中釋放前期浮盈之后，已很久沒(méi)出現理財產(chǎn)品凈值跳升。
近期，隨著(zhù)債市回暖，一波銀行理財凈值飆漲，近一個(gè)月年化收益率創(chuàng )出半年來(lái)最好表現。有的股份行理財子公司產(chǎn)品近一個(gè)月年化在一日之內跳漲約60個(gè)基點(diǎn)（BP），有大行理財子公司部分產(chǎn)品近一個(gè)月年化已經(jīng)突破了7%。
多只產(chǎn)品凈值跳升
債市的修復，給銀行理財帶來(lái)了久違的驚喜。一批固收+銀行理財產(chǎn)品的近一月年化收益率都相當可觀(guān)，達到4.5%以上的不在少數，最低持有期、日申月贖、日申季贖產(chǎn)品均有涉及，發(fā)行主體包括股份行、城商行、國有行理財子公司。
工銀理財旗下幾只固收+開(kāi)放式產(chǎn)品的表現最亮眼，近一個(gè)月年化創(chuàng )出高于7%的業(yè)績(jì)。
另外，部分銀行理財產(chǎn)品的凈值單日實(shí)現跳漲：光大理財的兩只最低持有期產(chǎn)品是較具有代表性的例子。兩只產(chǎn)品近一月年化收益率，分別在5月18日激增59個(gè)BP、44個(gè)BP。
以上表現，均能在一定程度上助推相關(guān)產(chǎn)品年化收益率修復。招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明團隊的研報顯示，5月上半月定開(kāi)純固收及固收+理財平均半月年化收益率，較4月下半月相比呈現V字回升走勢。5月上半月定開(kāi)純固收與定開(kāi)固收+理財的平均半月年化收益率分別為4.96%和4.87%，處于較高水平。
釋放前期債券浮盈
“流動(dòng)性較為充沛，所以大家集中買(mǎi)債，然后債券的價(jià)格上漲，利率就下行。那么，原來(lái)買(mǎi)的債券就積累了資本利得”，一名銀行理財固收投資經(jīng)理解釋其產(chǎn)品凈值跳升的原因。
4月以來(lái)，市場(chǎng)流動(dòng)性保持充裕狀態(tài)且資金利率走低。多名受訪(fǎng)機構交易和投資人士告訴記者，這一輪寬松持續的時(shí)間不斷延長(cháng)，市場(chǎng)對債市的樂(lè )觀(guān)情緒持續升溫。1年期、3年期中短期票據的到期收益率，距離3月底階段性高點(diǎn)已經(jīng)分別下行45BP和25BP，相比之下，十年期國債到期收益率和3月底時(shí)基本處于同一水平。
Wind數據顯示，銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購成交量自5月9日開(kāi)始，就沒(méi)有低于5萬(wàn)億的日成交量，并且已經(jīng)持續多日在6萬(wàn)億元上下波動(dòng)。其中，七天期以?xún)荣Y金成交量占據大頭，反映金融機構利用短期資金加杠桿套利行為明顯，這就成了一些固收投資經(jīng)理口中說(shuō)的“借短買(mǎi)長(cháng)”。
廣發(fā)證券固收團隊預測，最近兩周利率債的收益率曲線(xiàn)也在整體趨于下移，起初短端下行幅度較大，之后資金開(kāi)始轉向中短端利率擴散，后續存在繼續壓低長(cháng)端利率的可能。
不少券商研報關(guān)于流動(dòng)性的預估是，伴隨上海逐步復市復產(chǎn)和5年期LPR帶動(dòng)全國各地房貸利率的下調，社融和經(jīng)濟數據有望小幅復蘇，而寬貨幣的環(huán)境預計將持續至6月。但與此同時(shí)，金融機構面臨一定程度的“資產(chǎn)荒”問(wèn)題，實(shí)體經(jīng)濟融資需求不足，信貸投放受阻。
要買(mǎi)什么——是不少固收投資經(jīng)理正在思考的問(wèn)題。“上個(gè)月地方債發(fā)行量也下來(lái)了，可配置的范圍其實(shí)是縮窄的。最近一級市場(chǎng)下滑得厲害，我現在可能比較關(guān)注存單”，一名理財投資經(jīng)理告訴記者。
該投資經(jīng)理特別提示，這一波債券浮盈的短時(shí)釋放，使得近一月年化收益率會(huì )被推高。而很多理財投資人比較喜歡關(guān)注的就是這項指標，一些APP展示的也是這項指標。但超高的收益并不可持續，后續肯定很快會(huì )回落，所以各家行在銷(xiāo)售時(shí)需要給到投資者足夠的風(fēng)險提示。（來(lái)源：證券時(shí)報電子報）
