作為投資風(fēng)向標的ETF，資金“大進(jìn)大出”備受關(guān)注。近期，寬基指數ETF迎來(lái)大幅凈流入，超440億元資金“抄底”主要寬基指數ETF。

　　資金通常對ETF逆向布局。2018年底，指數回調砸出“黃金坑”，也正是上證50ETF買(mǎi)入的高峰，2019年市場(chǎng)隨即開(kāi)啟上漲行情。此次資金大舉買(mǎi)入大盤(pán)ETF，透露出什么信號？

　　有基金經(jīng)理表示，上證50指數已處于低估位置，機構投資者正通過(guò)ETF布局跨年行情。

　　機構“狂買(mǎi)”寬基ETF

　　數據顯示，截至12月29日，近一個(gè)月以來(lái)，主要寬基指數ETF凈流入超過(guò)440億元，上證50ETF、滬深300ETF最受歡迎。以區間成交均價(jià)估算，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入136.63億元，華夏上證50ETF凈流入127.51億元，華夏滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF等凈流入超過(guò)30億元。

　　資金持續“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”，大盤(pán)ETF規模持續走高。截至12月29日，華夏上證50ETF規模超過(guò)685億元，基金份額超過(guò)212億份，這也是繼2018年12月之后，華夏上證50ETF再次出現份額超過(guò)200億份的情形。

　　從歷史數據來(lái)看，資金往往會(huì )對ETF逆向布局。當市場(chǎng)快速上漲時(shí)，機構投資者通常選擇落袋為安；當指數階段性見(jiàn)底時(shí)，ETF往往大幅凈買(mǎi)入。2018年底，上證50指數持續回調至“黃金坑”位置，華夏上證50ETF規模份額也達到階段性高點(diǎn)。接下來(lái)的2019年1月，上證50指數開(kāi)啟上漲走勢。

　　布局價(jià)值藍籌股

　　由于上證50、滬深300等寬基指數多以機構投資者為主，其動(dòng)向更能代表機構投資者的看法。對于上證50ETF持續得到凈申購現象，華夏基金數量投資部副總裁魯亞運表示：“近期，資金大幅凈流入，表明投資者對于價(jià)值藍籌布局意愿的升溫。短期行業(yè)輪動(dòng)無(wú)法精準判斷，同時(shí)價(jià)值藍籌企穩反彈預期增強，機構利用寬基ETF來(lái)捕捉市場(chǎng)階段性行情。”他表示，機構資金具有期限長(cháng)、資金量大等特點(diǎn)，在配置ETF時(shí)，對ETF流動(dòng)性和規模的要求較高，流動(dòng)性好的寬基ETF是機構抄底大盤(pán)的利器之一。

　　站在目前時(shí)間節點(diǎn)來(lái)看，魯亞運認為，上證50、滬深300等指數或存投資機會(huì )。但今年以來(lái)由于中證500指數上漲較多。因此更多資金選擇流入更有機會(huì )企穩反彈的上證50指數。“上證50指數成分股主要為食品飲料、銀行非銀等偏價(jià)值型標的，大家預期年底存在短期的資金高低切換。”

　　“有些機構投資者目標是年化6%，要達到這一業(yè)績(jì)考核要求，同時(shí)又減少波動(dòng)，底倉通常會(huì )做一些寬基配置，偶爾做一些波段操作。比如券商、保險等機構投資者，如果想配置食品飲料等藍籌股，就會(huì )選上證50ETF。”北京某基金經(jīng)理表示。

　　風(fēng)格有望再平衡

　　業(yè)內人士表示，藍籌股的超跌帶來(lái)估值修復機會(huì )，不排除部分機構資金存在交易的屬性。不過(guò)，還需要觀(guān)察寬基ETF規模變化，若后續沒(méi)有出現大幅波動(dòng)，意味著(zhù)機構意圖進(jìn)行長(cháng)期布局。從經(jīng)驗來(lái)看，相較于行業(yè)主題ETF，許多投資者在布局寬基ETF時(shí)更傾向于戰略配置。

　　魯亞運認為，明年的行情是一個(gè)風(fēng)格再平衡的行情，成長(cháng)股和價(jià)值股都有機會(huì )。“今年成長(cháng)股漲多了，價(jià)值股沒(méi)怎么漲。若寬松預期增強，利好成長(cháng)股；但若美聯(lián)儲加息全球流動(dòng)性收縮，明年價(jià)值股可能也有階段性機會(huì )。”

　　諾德基金表示，經(jīng)過(guò)近一年的調整，2022年在長(cháng)期與短期之間、價(jià)值與成長(cháng)股之間，市場(chǎng)風(fēng)格會(huì )更趨于均衡。（中國證券報）