“全市場(chǎng)注冊制改革”將是2022年資本市場(chǎng)深化改革的重頭戲。證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)日前表示，證監會(huì )正抓緊制定全市場(chǎng)注冊制改革方案，扎實(shí)推進(jìn)相關(guān)準備工作，確保這項重大改革平穩落地。

　　招商基金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示，目前來(lái)看，注冊制改革成效顯著(zhù)，已被證明是一種行之有效、有利于資本市場(chǎng)繁榮發(fā)展的制度，全面鋪開(kāi)十分必要。

　　“我國已具備全面實(shí)行注冊制的條件，可考慮進(jìn)一步推進(jìn)相關(guān)改革。”李湛表示，注冊制改革從增量到存量，在規則銜接、穩定市場(chǎng)預期等方面積累了許多寶貴經(jīng)驗，可以為未來(lái)主板注冊制改革提供重要參考。同時(shí)，資本市場(chǎng)基礎制度與設施不斷完善且勢頭良好，全面實(shí)行注冊制的市場(chǎng)環(huán)境已具雛形，如信息披露、投資者保護、退市、監管與懲罰等法規制度均已取得長(cháng)足進(jìn)步；市場(chǎng)結構不斷優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)企業(yè)、機構投資者的占比逐漸提升。此外，上市公司、中介機構、投資者等對注冊制的了解程度、接受程度已然提高，對全面實(shí)行注冊制也有較充分的預期和心理準備。

　　招商證券宏觀(guān)分析師張一平對《證券日報》記者表示，全市場(chǎng)推行注冊制十分必要。一方面，注冊制有利于加強資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。2021年以來(lái)，超七成IPO以注冊制方式發(fā)行，中小企業(yè)IPO占比進(jìn)一步提高，新一輪科技革命的重點(diǎn)領(lǐng)域是注冊制改革的主要受益行業(yè)。另一方面，注冊制推動(dòng)資本市場(chǎng)基礎設施進(jìn)一步完善?？苿?chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板、北交所試點(diǎn)注冊制實(shí)現了3個(gè)突破：優(yōu)化發(fā)行上市條件，把實(shí)質(zhì)性門(mén)檻盡可能轉化為嚴格的信息披露要求，提高對科創(chuàng )企業(yè)的包容性；審核注冊的標準、程序、內容、過(guò)程、結果公開(kāi)，增強可預期性；對新股發(fā)行的價(jià)格、規模等不設任何行政性限制，消除不必要的干預。

　　注冊制改革是一項系統工程，需要循序漸進(jìn)、穩步實(shí)施。對于下一步全市場(chǎng)推行注冊制的工作重點(diǎn)，易會(huì )滿(mǎn)提出三方面要求，其中之一是“為全面實(shí)行注冊制創(chuàng )造有利的環(huán)境和條件”。

　　“2022年可從四方面著(zhù)手，為全面實(shí)行注冊制創(chuàng )造有利的環(huán)境和條件。”李湛表示，政策層面，宏觀(guān)調控政策和宏觀(guān)審慎政策協(xié)同發(fā)力，支持宏觀(guān)經(jīng)濟和金融體系的穩定，為資本市場(chǎng)改革騰出足夠空間。

　　“制度層面，繼續完善監管體系，優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，完善全鏈條的發(fā)行監管機制和全流程的監督制衡機制。還可在技術(shù)層面上提高監管能力，提高監管的精準度和及時(shí)性。”李湛表示。

　　中介執業(yè)質(zhì)量層面，李湛認為，要引導中介機構正確理解和把握注冊制內涵，履行“看門(mén)人”職責。嚴懲中介機構的不作為及違規行為，要求中介機構保證信息披露的真實(shí)性和完整性，提高執業(yè)水平。

　　“投資者層面，提高投資者素質(zhì)，優(yōu)化投資者結構，打造成熟穩定的資本市場(chǎng)。”李湛表示，可加強投資者教育，引導投資者理性投資、合理投資。同時(shí)，穩步推進(jìn)資本市場(chǎng)機構化與國際化，鼓勵基金、理財子公司、險資等國內機構投資者進(jìn)入市場(chǎng)，降低外資準入門(mén)檻、促進(jìn)跨境投資便利化和自由化，吸引外資機構進(jìn)入市場(chǎng)。

　　(證券日報 記者 昌校宇)