A股市場(chǎng)2022年開(kāi)年表現不佳，持續震蕩下跌，而一些資金卻在尋找布局方向，ETF份額逆勢增加。數據顯示，截至1月14日，2022年以來(lái)全市場(chǎng)股票型ETF份額增加286.63億份。其中，券商、酒、新能源、醫療等行業(yè)ETF份額增加較多，而近期跌幅較大的軍工、光伏、芯片、半導體等行業(yè)ETF也出現資金流入?！?/p>

　　資金逆勢涌入　

　　進(jìn)入2022年，A股主要股指出現周線(xiàn)兩連陰。股票型ETF的表現自然也不盡如人意，數據顯示，2022年以來(lái)，在全市場(chǎng)533只股票型ETF中，僅有44只取得正收益，跌幅最大的國防ETF累計跌幅達到13.34%。 

　　與此同時(shí)，ETF份額卻逆勢增加，呈越跌越買(mǎi)之勢。截至1月14日，全市場(chǎng)的股票型ETF今年以來(lái)整體份額增加286.63億份。 

　　資金逆勢布局的ETF不在少數。具體來(lái)看，今年以來(lái)有70只股票型ETF份額增加超過(guò)1億份，其中8只股票型ETF份額增加超過(guò)10億份，份額增加較多的產(chǎn)品大多是行業(yè)ETF，包括券商、酒、新能源、醫療等行業(yè)ETF。份額增加較多的幾只產(chǎn)品分別為國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券ETF、華夏上證科創(chuàng )板50ETF、鵬華中證酒ETF、華安創(chuàng )業(yè)板50ETF，份額分別增加23.58億份、21.77億份、15.87億份、15.63億份、14.72億份。 

　　值得一提的是，2022年以來(lái)跌幅較大的股票型ETF集中在軍工、光伏、芯片、半導體等行業(yè)，但這些ETF悉數獲得資金抄底。統計顯示，2022年以來(lái)跌幅排名前10的股票型ETF全部出現份額增長(cháng)。 

　　寬基ETF份額開(kāi)始回升 

　　雖然股票型ETF整體份額增加，不過(guò)也有一些ETF份額減少。數據顯示，2022年以來(lái)份額減少超過(guò)1億份的股票型ETF共計20只。份額減少較多的股票型ETF以滬深300、中證500、中證1000等寬基ETF為主；在行業(yè)ETF中，有多只銀行ETF被拋售。具體來(lái)看，份額減少較多的3只基金分別是天弘中證銀行ETF、華安滬深300ETF、華夏滬深300ETF，分別減少8.74億份、5.52億份、4.07億份。 

　　不過(guò)寬基ETF份額減少的趨勢從上周開(kāi)始逆轉，1月10日-14日，華夏上證50ETF、南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF等主要寬基ETF均有超過(guò)2億份的份額增長(cháng)。其中，華夏上證50ETF上周規模曾突破700億元，創(chuàng )下歷史新高；華泰柏瑞滬深300ETF和南方中證500ETF規模也處于近三年和近一年以來(lái)的高位。 

　　對于不同ETF份額的變化，某基金經(jīng)理分析稱(chēng)，2021年以來(lái)，A股市場(chǎng)行業(yè)和主題快速輪動(dòng)，ETF作為方便資金進(jìn)出的工具，成為了投資者在不同板塊中捕捉機會(huì )的有力工具。他認為，份額增加的行業(yè)ETF仍然是中長(cháng)期景氣度較高的行業(yè)，在下跌時(shí)得到了資金的青睞。而對于上周寬基ETF份額的增長(cháng)，華夏基金數量投資部副總裁魯亞運認為，這是因為投資者對于價(jià)值藍籌布局意愿升溫，價(jià)值藍籌股企穩反彈預期增強。 

　　挑選成長(cháng)性與估值均衡板塊 

　　在連續兩周表現不佳后，1月17日，上證指數企穩回升，深證成指、創(chuàng )業(yè)板指漲幅均超1.5%。蜂巢基金認為，新年以來(lái)，由于市場(chǎng)對基本面壓力增大、企業(yè)盈利增速放緩預期較為一致，新能源、半導體、軍工板塊在大漲之后處于估值高位，性?xún)r(jià)比已經(jīng)不高，市場(chǎng)一直在尋找新的主線(xiàn)，其結果就是總體性下跌。 

　　對于接下來(lái)的投資，蜂巢基金認為，今年高估值板塊大概率會(huì )繼續壓縮估值，需要有超預期的業(yè)績(jì)增速才能抵御估值收縮，所以需要仔細挑選成長(cháng)性和估值均衡的板塊。除此之外，新能源、半導體和軍工行業(yè)中的景氣度延續、競爭力強的細分行業(yè)仍然能夠獲得高增速，也有望帶來(lái)較好回報，是可以繼續配置的方向。不過(guò)目前建議還是均衡配置為主，如上述核心賽道能夠跌出更好的價(jià)格，將會(huì )增配。 

　　在行業(yè)配置上，金鷹基金表示，春節前，在穩增長(cháng)政策尚未充分落地前，A股市場(chǎng)資金風(fēng)險偏好總體仍?xún)A向于防御。短期關(guān)注低估值的穩增長(cháng)主線(xiàn)，包括銀行、地產(chǎn)、新老基建和大眾消費等行業(yè)?？萍及鍓K經(jīng)過(guò)此輪調整后，在隨后的年報、季報密集披露期，業(yè)績(jì)高增長(cháng)、性?xún)r(jià)比合適的景氣方向仍可關(guān)注，當前調整或有望提供年內較佳的低吸機會(huì )。 

　　創(chuàng )金合信首席經(jīng)濟學(xué)家魏鳳春表示，醫藥板塊短期表現穩定，結構性機會(huì )延續；新能源板塊短期反彈概率大。各板塊之間和板塊內部仍將呈現高低估值切換，建議繼續關(guān)注元宇宙、穩增長(cháng)相關(guān)的新舊基建主線(xiàn)。（中國證券報）