10月10日，受上周末海外股市普遍下跌等因素影響，A股三大股指收跌，上證綜指失守3000點(diǎn)整數關(guān)口，這是今年5月份以來(lái)的首次。
對此，不少投資者感到迷茫，不過(guò)，多位受訪(fǎng)的市場(chǎng)分析人士的看法則相反，認為中國經(jīng)濟基本面向好、A股估值已顯著(zhù)低估、業(yè)績(jì)表現出較強韌性，并且，外資逆市買(mǎi)入。綜合看，A股處于可投資區間，不必因此次下跌過(guò)度悲觀(guān)。
北向資金流入逾14億元
昨日早盤(pán)，滬指略高開(kāi)后呈現震蕩態(tài)勢，午后，半導體、旅游酒店、電子化學(xué)品和釀酒等板塊進(jìn)一步回落，跌幅均超5%，滬指跌破3000點(diǎn)。截至收盤(pán)，上證綜指跌1.66%，收報2974.15點(diǎn)，深證成指和創(chuàng )業(yè)板指分別下跌2.38%和2.30%，滬深兩市合計成交額6279.9億元，近4000只個(gè)股收跌。
盡管大盤(pán)疲弱，但市場(chǎng)仍有亮點(diǎn)。采掘板塊表現突出，大漲3.24%，準油股份、貝肯能源漲停；農牧飼漁板塊漲1.75%，益生股份漲停。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，大跌主要受兩方面因素影響，一是市場(chǎng)擔心美聯(lián)儲11月初議息會(huì )議再次加息75個(gè)基點(diǎn)，導致美股以及其他股市均出現較大幅度下跌；二是中國經(jīng)濟三季度雖然有所復蘇，但力度并不大，投資者擔心上市公司三季報業(yè)績(jì)不佳。
國泰君安有關(guān)人士認為，風(fēng)險偏好下降等因素是股票市場(chǎng)調整的核心原因。在海外通脹未明顯轉變的背景下，市場(chǎng)風(fēng)險偏好持續受到抑制。
值得關(guān)注的是，三大指數回落并未影響北向資金的買(mǎi)入行動(dòng)。周一，北向資金呈現凈買(mǎi)入態(tài)勢，合計買(mǎi)入14.31億元。分析人士認為，這表明A股投資價(jià)值得到境外資金的認可。
經(jīng)濟運行在合理區間有保證
對中國經(jīng)濟復蘇的擔憂(yōu)，成為市場(chǎng)回落的一個(gè)重要因素。中國經(jīng)濟四季度會(huì )如何？
多位專(zhuān)家認為，政策將持續發(fā)力，促進(jìn)經(jīng)濟回穩向上。9月21日國務(wù)院常務(wù)會(huì )議聽(tīng)取國務(wù)院第九次大督查情況匯報，要求狠抓政策落實(shí)、推動(dòng)經(jīng)濟回穩向上。進(jìn)一步部署相關(guān)政策落實(shí)。
從投資看，央行貨幣政策委員會(huì )三季度例會(huì )提出，推動(dòng)“保交樓”專(zhuān)項借款加快落地使用并視需要適當加大力度，引導商業(yè)銀行提供配套融資支持，維護住房消費者合法權益，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。同時(shí)，在換購住房個(gè)稅退稅、階段性放寬部分城市首套住房商業(yè)貸款利率下限、下調公積金貸款利率、要求國有大行為房地產(chǎn)提供新增融資等一系列政策組合拳下，房地產(chǎn)投資增速有望企穩回升。
從消費看，疫情沖擊減緩后消費將迎來(lái)復蘇。疫情對消費的沖擊直接且迅速，今年以來(lái)消費的增速與疫情的演化存在高度相關(guān)關(guān)系。未來(lái)疫情對消費的壓制大概率走向緩和，消費增速將繼續向正常水平回升。
央行貨幣政策委員會(huì )三季度例會(huì )提出，“推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本和個(gè)人消費信貸成本”，將進(jìn)一步刺激消費。
接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的中航基金首席經(jīng)濟學(xué)家鄧海清表示，當前宏觀(guān)經(jīng)濟延續修復態(tài)勢，進(jìn)入年末的“沖刺增長(cháng)”階段，基建、房地產(chǎn)、消費將先后發(fā)力，四季度基本面大概率繼續改善。
川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂對記者表示，四季度國內宏觀(guān)經(jīng)濟有望進(jìn)一步修復。在國內低利率和相對寬松流動(dòng)性背景下，企業(yè)債務(wù)壓力將得到充分緩解，疊加國內針對各行業(yè)的紓困政策相繼落地，四季度企業(yè)利潤有望恢復。
A股市場(chǎng)機遇大于風(fēng)險
面對近期市場(chǎng)的持續回落，機構分析師表示，由于中國經(jīng)濟韌性強，上市公司業(yè)績(jì)良好，投資者可借大盤(pán)回調積極布局。
同花順數據顯示，截至10月10日晚記者發(fā)稿，A股共有142家上市公司發(fā)布2022年前三季度業(yè)績(jì)預告，其中，有114家公司業(yè)績(jì)預喜，占比超八成。
陳靂表示，隨著(zhù)大盤(pán)的回落，A股市場(chǎng)估值已進(jìn)入可布局區域。截至10月10日收盤(pán)，上證指數動(dòng)態(tài)市盈率回落至12.16倍，市凈率回落至1.29倍，處于近年來(lái)估值低位，具備較高的配置價(jià)值。
鄧海清認為，四季度A股有望擺脫海外股市動(dòng)蕩情緒影響，走出獨立行情。由于基建和保交樓的托底，四季度中國經(jīng)濟的環(huán)比修復可能會(huì )超過(guò)市場(chǎng)預期。滬指跌破3000點(diǎn)過(guò)度悲觀(guān)不可取，行情總是在悲觀(guān)中孕育。
中金公司指出，三季度A股市場(chǎng)整體表現偏弱，對負面因素已有較多反映，估值和情緒都已達到歷史區間較為極端的水平，雖然短期路徑依然有一定不確定性，但從國際比較的角度看，全球主要經(jīng)濟體均面臨較大結構性挑戰，而中國內需潛力大、改革與挖潛空間足，只要政策及時(shí)適度發(fā)力，從中期的角度看，市場(chǎng)機遇大于風(fēng)險。（來(lái)源： 證券日報）
