近期，監管部門(mén)屢屢就國有上市公司和央企估值問(wèn)題表態(tài)，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注，相關(guān)個(gè)股二級市場(chǎng)迎來(lái)“高光”時(shí)刻。
同花順數據顯示，截至12月5日收盤(pán)，中字頭概念板塊大漲4.14%，多只個(gè)股強勢漲停。此外，中船系、國資云、央企國企改革等概念板塊也大幅跑贏(yíng)A股三大股指。接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的業(yè)內人士認為，隨著(zhù)當前監管部門(mén)對于央企估值重視度的進(jìn)一步提高，預計未來(lái)央企板塊估值中樞有望抬升。
央企上市公司
總市值達24.82萬(wàn)億元
繼11月21日中國證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)在2022金融街論壇年會(huì )上提出“探索建立具有中國特色的估值體系”并“點(diǎn)名”國有上市公司后，12月2日，上交所發(fā)布消息稱(chēng)，為了配合落實(shí)國務(wù)院國資委《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，上交所同步制定了新一輪央企綜合服務(wù)相關(guān)安排，涉及央企上市公司的主要舉措有三方面，其中一項是服務(wù)推動(dòng)央企估值回歸合理水平。
“國企改革三年行動(dòng)取得一系列優(yōu)異成果，作為國有企業(yè)中的優(yōu)秀代表，央企上市公司質(zhì)量的提高將成為下一步國企改革的重點(diǎn)和發(fā)力點(diǎn)。”陽(yáng)光時(shí)代律師事務(wù)所高級合伙人、國企混改與員工持股研究中心負責人朱昌明在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在一定程度上，估值是資本市場(chǎng)對上市公司質(zhì)量做總體評價(jià)。當前政策面重視央企上市公司估值問(wèn)題，也是希望通過(guò)估值這一“可視化”指標，進(jìn)一步推動(dòng)其提高價(jià)值創(chuàng )造能力和價(jià)值實(shí)現能力，進(jìn)而做強做優(yōu)做大國有資本。
同花順數據顯示，截至12月5日收盤(pán)，A股5012家上市公司總市值約87.67萬(wàn)億元。其中，僅457家央企上市公司的總市值約達24.82萬(wàn)億元，占比28.13%。需要注意的是，在457家央企上市公司中，市盈率（PE，扣除非經(jīng)常性損益TTM）低于13倍（意味著(zhù)價(jià)值被低估）的高達155家，占比約33.92%。市凈率低于1的也有59家，占比約12.91%。
若僅從滬市來(lái)看，據統計，2022年前三季度，滬市263家央企營(yíng)業(yè)收入、凈利潤分別占滬市整體營(yíng)收和凈利潤的54.89%和61.55%，但其合計市值僅占滬市公司總市值的四成左右；滬市央企整體市盈率約8倍，處于較低水平。
東北證券首席策略分析師鄧利軍在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，國有上市公司特別是央企上市公司估值水平不高，一方面需要加強“內功”修煉，提升企業(yè)自身質(zhì)量；另一方面，合理的負債才能發(fā)揮杠桿作用，因此部分央企需優(yōu)化資本結構，加強負債端管理，以進(jìn)一步提升企業(yè)盈利水平。此外，央企上市公司還應更注重與投資者的溝通、交流，及時(shí)反饋改革成果，提高市場(chǎng)認可度。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，隨著(zhù)后續我國經(jīng)濟逐步復蘇，以及市場(chǎng)對于央企、國企估值體系的重構，央企上市公司估值中樞有望抬升。
63家央企上市公司
15天被機構調研71次
今年5月27日，國務(wù)院國資委發(fā)布《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，明確提出“中央企業(yè)、上市公司要提升處理應對資本市場(chǎng)復雜情況的能力，提高反應速度、決策效率和執行效率，依法依規、適時(shí)運用上市公司回購、控股股東及董事和高級管理人員增減持等手段，引導上市公司價(jià)值合理回歸，助力企業(yè)良性發(fā)展”。此后，包括國資委、證監會(huì )以及上交所在內的多個(gè)部門(mén)均對央企上市公司的估值問(wèn)題給予高度關(guān)注。
《證券日報》記者從上交所了解到，為進(jìn)一步推動(dòng)央企估值回歸合理水平，2022年9月份以來(lái)，上交所大力推動(dòng)專(zhuān)業(yè)證券分析師、機構投資者走進(jìn)央企上市公司。目前已累計組織機構投資者、證券分析師走進(jìn)滬市央企控股上市公司34家次，邀請各類(lèi)機構投資者、證券分析師近600家次，實(shí)現了良好互動(dòng)效果。
同花順iFinD數據顯示，最近15天（11月21日至12月5日），63家央企上市公司合計被調研71次。從機構調研數量看，獲得10家及以上機構調研的央企上市公司有20家，其中，迪瑞醫療、電科數字兩家公司均迎來(lái)超百家機構。
若將這一時(shí)間跨度拉長(cháng)，近半年（5月27日至12月5日）有251家央企上市公司被機構調研831次。其中，34家央企上市公司迎來(lái)超百家機構調研。
沙利文大中華區合伙人兼董事總經(jīng)理賈龐在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，投資者關(guān)系管理對于推動(dòng)央企估值回歸合理水平非常重要。這有利于提升企業(yè)透明度，幫助廣大投資者更好地了解公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰略、揭示公司投資價(jià)值。
談及后續央企上市公司在加強投資者關(guān)系管理上還有哪些可完善的方面，明明給出了三個(gè)方向：一是建議加強重點(diǎn)信息的披露，讓投資者快速、便捷地了解公司的經(jīng)營(yíng)管理情況；二是建議在披露信息的同時(shí)，利用電話(huà)會(huì )議、網(wǎng)絡(luò )直播等方式，加強與投資者的溝通交流，積極回應投資者關(guān)心的問(wèn)題；三是建議關(guān)注市場(chǎng)上關(guān)于公司的報道，對于虛假報道及時(shí)澄清。
“投資者關(guān)系管理是一個(gè)系統性工程，涉及面比較多。一方面，要建立有效的投資者關(guān)系管理制度，提升投資者關(guān)系管理的專(zhuān)業(yè)性，確保投資者需求能夠被及時(shí)、較好滿(mǎn)足；另一方面，需進(jìn)一步拓寬與投資者溝通的渠道。”賈龐表示。（記者：杜雨萌 來(lái)源： 證券日報）
