工銀理財日前發(fā)布消息稱(chēng)，旗下明星產(chǎn)品兌付實(shí)現最快“T+0.5”到賬，即投資者資金最早可在“T+1”日的中午到賬。上海證券報記者梳理發(fā)現，還有多只現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品將贖回到賬時(shí)間縮短至“T+0.5”。

　　業(yè)內人士解釋稱(chēng)，這主要是為提升投資者體驗，讓投資者資金調配和管理更方便，有利于增強產(chǎn)品市場(chǎng)競爭力，吸引更多資金入市。不過(guò)，由于時(shí)間提前半日，有些機構需要母行或托管行日間墊付資金，暗藏一定的流動(dòng)性風(fēng)險。

　　部分理財產(chǎn)品可“T+0.5”贖回

　　“分秒必爭，最快T+0.5日到賬！”2月27日，工銀理財微信號發(fā)布消息稱(chēng)，其明星系列鑫添益4只產(chǎn)品兌付效率升級至“T+0.5”。

　　具體而言，天天鑫添益同業(yè)存單及存款系列3只產(chǎn)品和鑫添益純債系列產(chǎn)品支持“T+0.5”贖回。“最早‘T+1’日中午到賬，實(shí)際到賬時(shí)間以系統兌付為準。”工銀理財提示。

　　還有一些現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品將贖回到賬時(shí)間縮短至“T+0.5”。“我們通過(guò)提高資金清算效率、優(yōu)化資金劃付流程、發(fā)揮科技賦能優(yōu)勢等方式，對于旗下現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品及組合和部分日開(kāi)申贖的固收類(lèi)理財產(chǎn)品實(shí)現了‘T+0.5’的資金到賬效率。”某股份行理財子公司相關(guān)負責人表示。

　　根據《關(guān)于規范現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》，2023年起全市場(chǎng)的現金管理類(lèi)產(chǎn)品贖回“T+1”到賬。上述股份行理財子公司介紹稱(chēng)，正常情況下資金可以在下午3點(diǎn)到賬，但通過(guò)多種方法可實(shí)現最快上午11點(diǎn)前到賬。

　　提升客戶(hù)體驗感

　　記者梳理發(fā)現，目前兌付效率實(shí)現“T+0.5”的理財產(chǎn)品，其投資范圍通常是短期的固定收益類(lèi)資產(chǎn)，如國債、央行票據、短期商業(yè)票據等，這類(lèi)資產(chǎn)具有較高的流動(dòng)性和安全性，可在較短時(shí)間內變現。

　　“常規情況下，為保證收益，投資經(jīng)理收到客戶(hù)的贖回指令后，會(huì )在T+1日進(jìn)行變現操作，在銀行間市場(chǎng)結算、行內清算結束后，客戶(hù)大概會(huì )在下午5點(diǎn)收到資金。”某銀行資管人士表示，如果日間就可以?xún)陡督o客戶(hù)，客戶(hù)體驗將大幅提升。

　　這般操作的背后，是銀行理財市場(chǎng)的激烈競爭。特別是去年開(kāi)放式理財產(chǎn)品兩度遭到大幅贖回，銀行理財規模下降不少。數據顯示，去年四季度理財規?？s水超2萬(wàn)億元。這種背景下，保守的銀行理財投資者青睞高流動(dòng)性產(chǎn)品。為了做大產(chǎn)品規模，縮短贖回到賬時(shí)間成為一些理財公司的應對之策。

　　須警惕流動(dòng)性風(fēng)險

　　在業(yè)內人士看來(lái)，“T+0.5”贖回并非真正意義上的“創(chuàng )新”，本質(zhì)上是獲客的一種方式，但在提升客戶(hù)體驗感的同時(shí)，更須警惕流動(dòng)性風(fēng)險。

　　“我們主要通過(guò)提升估值和清算效率來(lái)實(shí)現‘T+0.5’。”一家大行理財子公司相關(guān)人士表示，清算流程效率越高，承受的壓力就越大，所以要嚴控風(fēng)險。

　　也有業(yè)內人士坦言，當前部分理財公司開(kāi)展“T+0.5”贖回，有“打擦邊球”的合規嫌疑。“部分理財公司會(huì )找托管行做日間墊資，那么就要質(zhì)押客戶(hù)份額給托管行，歸還墊資的時(shí)候再將份額還給理財機構，實(shí)現‘T+0.5’完成清算并到賬。”

　　“監管機構是否會(huì )對此進(jìn)行管控，可能須等待市場(chǎng)運行一段時(shí)間，視情況而定。”華東一家城商行資管部人士提醒，理財公司尤其要注意托管行系統或其他問(wèn)題造成的兌付風(fēng)險，要做好流動(dòng)性壓力測試和應急措施。（記者：黃坤 來(lái)源：上海證券報）