證監會(huì )日前就進(jìn)一步規范相關(guān)方減持行為作出了要求，這一舉措的影響正在顯現。近日，多家上市公司發(fā)布公告稱(chēng)公司股東終止減持計劃。業(yè)內人士表示，減持新規的出臺，將改善市場(chǎng)資金面，引導產(chǎn)業(yè)資本行為，短期有利于減少市場(chǎng)非理性沖擊，長(cháng)期有助于維護市場(chǎng)健康穩定發(fā)展，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
多家公司股東終止減持計劃
日前出臺的減持新規正在逐步顯效。8月28日，中曼石油發(fā)布關(guān)于股東提前終止減持計劃的公告稱(chēng)，公司收到公司股東共興投資、共榮投資、共遠投資出具的《關(guān)于提前終止股份減持計劃的告知函》。根據證監會(huì )進(jìn)一步規范股份減持行為的規定，并結合自身情況，共興投資、共榮投資、共遠投資對減持計劃予以終止。
記者梳理上市公司公告發(fā)現，除了中曼石油外，當日還有劍橋科技、匯嘉時(shí)代、金麒麟等多家公司均披露了股東提前終止減持計劃的公告，截至8月29日記者發(fā)稿，公告終止減持計劃的A股公司已達12家。
8月27日，證監會(huì )宣布就進(jìn)一步規范相關(guān)方減持行為作出要求，包括上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進(jìn)行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過(guò)二級市場(chǎng)減持本公司股份等等。
“此次出臺的減持規定與以往不同點(diǎn)主要在于減持資格的修改上，股東減持行為將嚴格與上市企業(yè)盈利能力掛鉤。”川財證券研究所所長(cháng)、首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂認為。
逾2000家公司股東減持將受限
Wind數據顯示，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)已有1580家公司發(fā)布減持公告，擬減持股份數量上限合計達557.41億股。據機構分析，減持新規下，能夠滿(mǎn)足減持條件的上市公司數量將大幅減少，逾2000家公司的大股東減持將受限。
中金公司分析，本次證監會(huì )出臺的減持新規對于短期改善市場(chǎng)資金面有較為積極的影響，截至8月25日，2023年A股產(chǎn)業(yè)資本累計凈減持超過(guò)2800億元。估算因上述條件而大股東無(wú)法進(jìn)行減持的上市公司可能超過(guò)2200家，涉及上市公司累計總市值超過(guò)32萬(wàn)億元；若考慮仍有超過(guò)800家公司在上市未滿(mǎn)3年期間控股股東和實(shí)際控制人無(wú)法進(jìn)行減持，上述合計占上市公司比重超過(guò)60%，涉及上市公司累計總市值超過(guò)42萬(wàn)億元，這意味著(zhù)未來(lái)上市公司的產(chǎn)業(yè)資本減持規模將出現明顯下降。從具體行業(yè)來(lái)看，機械設備、醫藥生物和電子行業(yè)不符合減持新規要求的公司數量最多，其次是計算機、基礎化工、電力設備等行業(yè)。
申萬(wàn)宏源研報顯示，根據減持新規不符合減持條件的公司（剔除房地產(chǎn)）共2203家，數量占比為42.1%，市值29萬(wàn)億，市值占比為35.5%；其中機械設備、電子、醫藥生物等行業(yè)不符合減持條件的公司數量占比最高，銀行、電子、醫藥生物市值占比最高。“回溯歷史，2016年以來(lái)實(shí)控人減持規模共4338億，模擬新的減持限制將使得2016年以來(lái)的歷史實(shí)控人減持減少18%。”申萬(wàn)宏源研報總結道。
而據華泰證券估算，年初至今重要股東二級市場(chǎng)共減持3468億元，而減持新規下只能減持2057億元，減少約40%的量，相當于引入年化增量資金約2500億元。
助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展
業(yè)內人士認為，總體來(lái)看，此次減持新規的出臺，有利于穩定投資者信心，改善市場(chǎng)資金面，短期有利于減少市場(chǎng)非理性沖擊，長(cháng)期維護市場(chǎng)健康穩定發(fā)展，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
“規范減持將改善市場(chǎng)資金面，引導產(chǎn)業(yè)資本行為。”中金公司認為，更重要的是，針對不符合條件的上市公司減持行為的限制，也有助于促進(jìn)上市公司重視分紅回報，改善部分上市公司“重融資，輕回報”行為，助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
陳靂認為，此次出臺減持新規進(jìn)一步提高且規范了上市公司股東減持的要求，從資本市場(chǎng)角度看有利于減少市場(chǎng)波動(dòng)促進(jìn)市場(chǎng)平穩運行。從投資者權益角度看，穩定了投資者對市場(chǎng)的信心，利于為市場(chǎng)吸引更多增量資金。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝則表示，此次出臺的減持新規不僅可以減少大股東變現或拋售，從而推動(dòng)市場(chǎng)向上，而且可以引導改善上市公司分紅戰略，促進(jìn)價(jià)值投資，有效保護中小投資者，從而推動(dòng)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。
“短期有利于減少市場(chǎng)非理性沖擊，長(cháng)期有利于維護市場(chǎng)健康穩定發(fā)展。”國泰君安分析，本次監管規范減持行為將有兩方面影響：首先，減持新規有助于推動(dòng)改善市場(chǎng)生態(tài)與提振投資者風(fēng)險偏好。其次，企業(yè)融資與居民分紅回報的有機結合能夠促進(jìn)大股東更加重視企業(yè)的持續發(fā)展與盈利改善，使得投資者能更充分地享受企業(yè)成長(cháng)帶來(lái)的資本回報，由此帶來(lái)的財富效應對改善居民收入預期、拉動(dòng)內需等同樣具有重要意義。（來(lái)源： 經(jīng)濟參考報）
