10月30日，財政部發(fā)布通知，將《商業(yè)保險公司績(jì)效評價(jià)辦法》中經(jīng)營(yíng)效益類(lèi)指標的“凈資產(chǎn)收益率”由“當年度指標”調整為“3年周期指標+當年度指標”相結合的考核方式。其中，3年周期指標和當年度指標權重各占50%。
對此，中歐基金認為，保險資金作為資本市場(chǎng)中長(cháng)期資金中最重要的組成部分之一，在其考核中納入長(cháng)周期指標有助于增強其二級市場(chǎng)投資的積極性和穩定性，提升參與資本市場(chǎng)的廣度和深度，推動(dòng)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。具體體現在以下三個(gè)方面：
一是有助于提升保險資金投資二級市場(chǎng)的穩定性。將長(cháng)周期指標納入考核、改變目前保險資金“凈資產(chǎn)收益率”僅考察年度指標的模式，與股票市場(chǎng)運行對客觀(guān)規律匹配度更高。鑒于股票等權益類(lèi)資產(chǎn)波動(dòng)較高，漲跌周期通常超過(guò)1年，故將3年周期指標納入考核，可以減少當期股票市場(chǎng)波動(dòng)對保險資金業(yè)績(jì)考核的影響，避免出現保險資金因考核壓力而底部減倉的情況，提升險資對于股票等權益類(lèi)資產(chǎn)短期波動(dòng)的容忍度，增強險資投資二級市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的穩定性。
二是有利于提升保險資金投資二級市場(chǎng)的積極性。保險資金天然具有長(cháng)期性，具備較高的風(fēng)險承受能力以及較低的流動(dòng)性要求。將長(cháng)周期指標納入考核可以降低市場(chǎng)中短期波動(dòng)對于保險資金投資決策的影響，有助于保險機構逢低布局，在市場(chǎng)估值水平較低的時(shí)候更加積極開(kāi)展投資權益資產(chǎn)，提高權益資產(chǎn)投資比例。
三是有益于資本市場(chǎng)的長(cháng)期高質(zhì)量發(fā)展。把長(cháng)周期指標納入考核，有助于保險公司更好發(fā)揮中長(cháng)期資金配置作用。一方面使得保險資金具備了更多投向權益資產(chǎn)的條件，有助于增加中長(cháng)期資金在市場(chǎng)中的占比，改善投資者結構，降低市場(chǎng)非理性波動(dòng)和優(yōu)化市場(chǎng)標的定價(jià)；另一方面，也有助于保險資金更多從長(cháng)期經(jīng)濟增長(cháng)視角出發(fā)去配置權益資產(chǎn)，充分發(fā)揮保險資金久期長(cháng)、穩定性高的特點(diǎn)，實(shí)現對實(shí)體經(jīng)濟更有力的支撐和推動(dòng)。（來(lái)源： 經(jīng)濟參考網(wǎng)）
