上市券商半年報正式收官。在業(yè)績(jì)整體承壓的背景下，券商資管業(yè)務(wù)展現出較強韌性，有25家上市券商資管業(yè)務(wù)收入實(shí)現同比正增長(cháng)。同時(shí)，上半年券商私募資管產(chǎn)品規模增至5.8萬(wàn)億元。資管業(yè)務(wù)的穩健發(fā)展，對于熨平券商整體業(yè)績(jì)波動(dòng)發(fā)揮著(zhù)一定的作用。

　　那么，此次逆勢突圍，券商資管究竟做對了什么？

　　首先，資管規模的增長(cháng)是業(yè)績(jì)提升的主要驅動(dòng)力。截至2024年6月末，券商私募資管產(chǎn)品規模合計為5.8萬(wàn)億元，相比去年末增長(cháng)了4931億元，增幅為9.3%，實(shí)現顯著(zhù)增長(cháng)。進(jìn)一步來(lái)看，固收類(lèi)私募資管產(chǎn)品為業(yè)務(wù)規模的增長(cháng)貢獻了主要增量。截至上半年末，券商固收類(lèi)私募資管產(chǎn)品規模為47709.82億元，相比去年末增長(cháng)了5015.88億元，增幅為11.75%。筆者認為，這在一定程度上反映出券商在資產(chǎn)配置上注重穩健性與安全性，并通過(guò)持續優(yōu)化產(chǎn)品結構，提升了對投資者的吸引力。

　　其次，券商資管業(yè)務(wù)擅長(cháng)“多點(diǎn)開(kāi)花”，靈活創(chuàng )新。不僅僅是私募資管規模，公募產(chǎn)品、企業(yè)ABS等業(yè)務(wù)規模均在不同程度上實(shí)現正增長(cháng)，形成了多元化、全方位的業(yè)務(wù)布局。比如，上半年，在資本市場(chǎng)波動(dòng)的背景下，各類(lèi)資產(chǎn)分化明顯，不少券商資管發(fā)行了一些“固收+”、掛鉤衍生品的指數增強等新策略，加大公募產(chǎn)品布局，有效對沖了主動(dòng)權益類(lèi)產(chǎn)品帶來(lái)的業(yè)績(jì)壓力，還豐富了產(chǎn)品譜系，滿(mǎn)足了不同風(fēng)險偏好的投資者需求。筆者認為，在合規展業(yè)前提下，券商資管可以基于固收類(lèi)產(chǎn)品規模穩健增長(cháng)，深化在混合類(lèi)、權益類(lèi)、金融衍生品類(lèi)方面的布局，進(jìn)一步將投研優(yōu)勢應用在資管產(chǎn)品創(chuàng )新中。

　　最后，從業(yè)務(wù)布局角度來(lái)看，“公募+私募”雙輪驅動(dòng)的發(fā)展模式已成為券商資管業(yè)務(wù)轉型的共識，并為持續提升主動(dòng)管理能力蓄力。尤其是公募資管業(yè)務(wù)，已經(jīng)成為資管行業(yè)中公認的成長(cháng)型賽道。目前，券商正在積極設立資產(chǎn)管理子公司并申請公募基金管理業(yè)務(wù)資格，這也是券商發(fā)力資管業(yè)務(wù)、進(jìn)一步推進(jìn)專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)、尋求高質(zhì)量發(fā)展的前奏。而此次業(yè)績(jì)逆襲，也是券商資管轉型成效的體現。

　　資管新規實(shí)施以來(lái)，券商資管加速有序發(fā)展。筆者認為，提升產(chǎn)品創(chuàng )新能力、細化投資策略、推動(dòng)資管業(yè)務(wù)規模穩中有增、鞏固和拓展代銷(xiāo)渠道、優(yōu)化服務(wù)模式、探索和機構的多種合作模式等，都是券商資管可以繼續探索的方向。同時(shí)，資管業(yè)務(wù)也是券商服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展、服務(wù)居民財富管理的抓手，作為居民財富“管理者”，做好普惠金融“大文章”、滿(mǎn)足投資者持續多樣化的財富管理需求、提升居民財富收入和獲得感也是券商資管的職責所在。(來(lái)源：證券日報)