2024年銀行同業(yè)存單熱度持續。Wind資訊數據顯示，今年以來(lái)截至9月12日，銀行同業(yè)存單實(shí)際發(fā)行規模已超過(guò)22萬(wàn)億元，同比增長(cháng)28%。從發(fā)行主體來(lái)看，工商銀行、交通銀行、江蘇銀行等多家銀行的同業(yè)存單單筆發(fā)行規模均超過(guò)百億元。

　　同時(shí)，除已發(fā)行的同業(yè)存單外，從備案發(fā)行額度來(lái)看，今年以來(lái)，商業(yè)銀行同業(yè)存單備案額度的使用情況明顯比往年更加緊張。中信證券研究報告顯示，截至9月初，大部分國有行和股份行同業(yè)存單發(fā)行額度已使用超過(guò)70%，而部分銀行同業(yè)存單額度不足10%。

　　中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云對《證券日報》記者表示，今年以來(lái)銀行負債端壓力依然較大，因此發(fā)行同業(yè)存單的訴求較強。

　　川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，銀行對同業(yè)存單的依賴(lài)度提高受到銀行負債端壓力的影響。其一，在“手工補息”被禁止且存款利率下行的背景下，存款搬家現象持續，銀行受到存款外流的挑戰；其二，政府債發(fā)行節奏加快，銀行更加依賴(lài)同業(yè)存單來(lái)平衡資產(chǎn)負債表。

　　盡管?chē)鴤髌谙奘找媛嗜嫦滦?，但是同業(yè)存單收益率卻出現回升。價(jià)格方面，同業(yè)存單收益率自8月份起持續回升，近期1年期同業(yè)存單收益率基本回升至2%附近。

　　對此，董忠云表示，近期銀行間同業(yè)存單利率走勢與國債收益率出現背離，同業(yè)存單利率有所抬升，主要反映了銀行的負債端壓力較大，資金需求有所抬升。

　　陳靂認為，同業(yè)存單利率受到銀行負債端壓力、資金面松緊程度等多重因素影響。從銀行負債端來(lái)看，銀行對同業(yè)存單的依賴(lài)度提升，同業(yè)存單供給的增加一定程度上推升了同業(yè)存單利率。資金面來(lái)看，資金面平衡是影響同業(yè)存單利率的重要因素，當資金面緊張時(shí)，銀行為了吸引資金，也將提高同業(yè)存單的發(fā)行利率。

　　對于后續同業(yè)存單的供給格局，多位業(yè)內人士認為，同業(yè)存單發(fā)行的訴求較強，但同業(yè)存單新增空間有限。另外，考慮到后續降準落地的可能性，同業(yè)存單利率有望下行。

　　陳靂分析，從供給端來(lái)看，一方面，考慮到當前同業(yè)存單的存續規模和年初的備案限額，預計未來(lái)同業(yè)存單供給的增長(cháng)空間將受到限制；另一方面，若央行降準，銀行對同業(yè)存單的依賴(lài)度有望減小。從需求端來(lái)看，理財對同業(yè)存單的配置需求或將季節性減弱；人民幣的升值趨勢，或將減弱境外機構持有同業(yè)存單的需求。

　　對于后續同業(yè)存單利率走勢，東方金誠金融業(yè)務(wù)部執行總監李柯瑩對《證券日報》記者表示，短期內，由于供給壓力較大且需求相對受限，同業(yè)存單利率可能繼續維持高位。長(cháng)期來(lái)看，同業(yè)存單利率走勢存在不確定性，如果經(jīng)濟持續復蘇、融資需求增加、貨幣政策保持寬松，將有助于緩解銀行資金壓力，進(jìn)而可能對同業(yè)存單利率產(chǎn)生下行影響。

　　陳靂表示，展望后市，若央行實(shí)施降準，則銀行同業(yè)存單利率有望下降。

（來(lái)源： 證券日報）