美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )20日結束為期兩天的貨幣政策會(huì )議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間。在同步發(fā)布的經(jīng)濟前景展望中，美聯(lián)儲上調了今年通脹預期，維持年內三次降息的預期。分析人士指出，由于美國通脹小幅反彈且前景不明，美聯(lián)儲對降息時(shí)機仍高度謹慎，降息路徑仍存變數。

  通脹壓力猶存

  美聯(lián)儲在當天發(fā)布的聲明中說(shuō)，在對通脹率持續向2%的長(cháng)期目標邁進(jìn)抱有更大信心之前，降低聯(lián)邦基金利率目標區間“是不合適的”，將繼續高度關(guān)注通脹風(fēng)險。言下之意，目前美聯(lián)儲對通脹走勢并不完全滿(mǎn)意，未放心到開(kāi)始降息。

  在當天發(fā)布的最新一期經(jīng)濟前景預期中，負責制定貨幣政策的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )用數據表達其擔憂(yōu)。預測顯示，今年以個(gè)人消費支出價(jià)格指數衡量的通脹預期為2.4%，與2023年12月的預測持平。剔除食品和能源價(jià)格后的核心通脹率則可能升至2.6%，較此前預期上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)。

  美聯(lián)儲主席鮑威爾在會(huì )后的新聞發(fā)布會(huì )上表示，雖然通脹在過(guò)去一年明顯緩解，但仍高于長(cháng)期目標水平，且長(cháng)期通脹預期不穩定。他說(shuō)，美聯(lián)儲尚未在各項數據中獲得可以開(kāi)始降息的信心。

  今年初以來(lái)，美國通脹小幅反彈引發(fā)擔憂(yōu)。勞工部數據顯示，2月美國消費者價(jià)格指數環(huán)比上漲0.4%，是去年9月以來(lái)最大漲幅。2月美國生產(chǎn)者價(jià)格指數環(huán)比上漲0.6%，漲幅較1月擴大0.3個(gè)百分點(diǎn)；同比增幅創(chuàng )2023年9月以來(lái)最大值。

  盡管能源價(jià)格飆升為月度數據帶來(lái)波動(dòng)，但機票、二手車(chē)、牛肉等食品雜貨價(jià)格的上漲和頑固的居住成本反映通脹已蔓延并根植于美國經(jīng)濟更廣泛領(lǐng)域。此類(lèi)價(jià)格居高不下對消費者預期和行為均造成影響。

  紐約聯(lián)邦儲備銀行11日發(fā)布的調查顯示，2月消費者對未來(lái)三年通脹預期值增長(cháng)0.3個(gè)百分點(diǎn)至2.7%，五年期通脹預期值擴大0.4個(gè)百分點(diǎn)，高達2.9%，遠超目標水平。這意味著(zhù)，即便通脹率已遠離2022年中期創(chuàng )造的峰值，美聯(lián)儲實(shí)施的11次、累計525個(gè)基點(diǎn)的加息舉措，加之削減近1.4萬(wàn)億美元的債券持有量也未完全根治通脹頑疾。

  降息路徑不明

  19名聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )成員在經(jīng)濟前景展望中預測了今年降息路徑。其中，9名成員預計降息幅度為75個(gè)基點(diǎn)，按照每次會(huì )議25個(gè)基點(diǎn)的速度計算則為三次降息，是委員會(huì )中最普遍看法。這可能意味著(zhù)，近期通脹形勢的小幅逆轉尚未對美聯(lián)儲整體利率政策造成重大影響。但是，經(jīng)濟增長(cháng)和頑固的核心通脹將令美聯(lián)儲更為謹慎地對待首次降息的時(shí)機和降息路徑的選擇。

  鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì )上重申對通脹水平仍然過(guò)高的擔憂(yōu)。他回避了是否會(huì )在5月或6月議息會(huì )議上降息的問(wèn)題，稱(chēng)美聯(lián)儲不會(huì )為未來(lái)會(huì )議作任何承諾，將繼續在每一次會(huì )議上分別作決定。他還表示，在合適的情況下，美聯(lián)儲會(huì )在更長(cháng)時(shí)間內將聯(lián)邦基金利率目標區間維持在當前水平。

  根據美國消費者新聞與商業(yè)頻道19日公布的一項調查結果，27位受訪(fǎng)經(jīng)濟學(xué)家、策略師和基金經(jīng)理就降息前景的看法分歧很大。其中一半受訪(fǎng)者認為美聯(lián)儲首次降息時(shí)機可能過(guò)晚，另一部分受訪(fǎng)者擔心美聯(lián)儲會(huì )過(guò)早降息。

  羅伯特·弗萊經(jīng)濟研究有限責任公司首席經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·弗萊預計，聯(lián)邦基金利率下調幅度可能大于預期，年底前或從當前的5.25%至5.5%之間下降至3.6%。他認為，美國經(jīng)濟在未來(lái)一年內衰退的可能性高達60%，實(shí)際降息路徑將取決于美國經(jīng)濟衰退能否拉低通脹。

  投資銀行施蒂費爾金融公司首席經(jīng)濟學(xué)家林賽·皮埃格扎指出，鑒于通脹的粘性較預期更強，預計美聯(lián)儲將推遲至今年下半年才開(kāi)始調整政策立場(chǎng)。

  美國財富管理機構納韋利耶公司首席投資官路易斯·納韋利耶說(shuō)，美聯(lián)儲公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )的表態(tài)仍舊非常鴿派?；谧钚碌呢泿耪邥?huì )議結果，美聯(lián)儲很可能在6月開(kāi)始降息。

  芝加哥商品交易所一項跟蹤數據顯示，當天會(huì )議結束后，市場(chǎng)越來(lái)越趨向于相信美聯(lián)儲將在6月會(huì )議上首次降息，但尚未就此后的利率走勢達成一致。數據顯示，市場(chǎng)認為美聯(lián)儲在5月會(huì )議上維持利率水平的概率升至92.3%，基本排除了降息可能性；認為6月首次降息的可能性升至70.8%，遠高于此前50%左右的水平。（新華社記者 許緣 熊茂伶）

（來(lái)源：新華網(wǎng)）