美聯(lián)儲周三的利率決議，釋放了今年3月可能加息的強烈信號。美股不出意料地做出強烈反應，A股也受到不小擾動(dòng)。

　　如何將美聯(lián)儲加息的影響降到最低？作為仍處新興發(fā)展階段的A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，除了本身要繼續強身健體、增強免疫力外，財政政策與貨幣政策應當積極有為。

　　2021年中央經(jīng)濟工作會(huì )議對今年經(jīng)濟工作總的要求是“穩字當頭、穩中求進(jìn)”，其中第一條措施就是強調宏觀(guān)政策要穩健有效，特別強調“財政政策和貨幣政策要協(xié)調聯(lián)動(dòng)，跨周期和逆周期宏觀(guān)調控政策要有機結合”。

　　在貨幣政策方面，央行在今年年初已經(jīng)將普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具轉換為普惠小微貸款支持工具，同時(shí)將普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃并入支農支小再貸款管理。這兩項直達工具的接續轉換對市場(chǎng)化工具有牽引帶動(dòng)作用，有助于促進(jìn)穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)。

　　央行的數據顯示，2021年全年企業(yè)貸款利率為4.61%，是改革開(kāi)放四十多年來(lái)最低水平。解決融資難、融資貴的老問(wèn)題終于見(jiàn)到了明顯成效。這個(gè)成績(jì)的取得與央行采取的量?jì)r(jià)搭配的調控措施分不開(kāi)。

　　去年兩次降準共釋放長(cháng)期資金2.2萬(wàn)億元。在保持“量”的合理充裕的同時(shí)，央行也在“價(jià)”上做了一系列文章，比如2021年12月，1年期LPR利率下調5個(gè)基點(diǎn)，是該利率2020年5月以來(lái)的首次下調，緊接著(zhù)在今年的1月20日，1年期LPR下調10個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR下調5個(gè)基點(diǎn)。

　　“量”“價(jià)”協(xié)調聯(lián)動(dòng)極大地提升了貨幣政策的針對性和有效性。這是央行今年要“充足發(fā)力”“精準發(fā)力”“靠前發(fā)力”“把貨幣政策工具箱開(kāi)得再大一些”的底氣所在。

　　在貨幣政策發(fā)力的同時(shí)，財政政策也適時(shí)推出了一系列支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的政策措施，兩大政策協(xié)調聯(lián)動(dòng)幫助中國經(jīng)濟在去年取得了領(lǐng)先世界的增長(cháng)速度。

　　今年，財政政策將與貨幣政策協(xié)同聯(lián)動(dòng)，繼續通過(guò)減稅降費、直達資金、專(zhuān)項債券等政策措施，在提振市場(chǎng)主體信心、穩定市場(chǎng)預期、擴大有效投資、拉動(dòng)終端消費、推動(dòng)經(jīng)濟平穩健康發(fā)展方面持續發(fā)力。其中，減稅降費政策在1月19日的國常會(huì )上已經(jīng)確定，在前期已對部分到期稅費優(yōu)惠政策延期的基礎上，再延續執行涉及科技、就業(yè)創(chuàng )業(yè)、醫療、教育等另外11項稅費優(yōu)惠政策至2023年底。

　　貨幣政策與財政政策針對實(shí)體經(jīng)濟運行采取的政策措施，切實(shí)考慮到了怎么幫助實(shí)體經(jīng)濟平穩度過(guò)“三期疊加”的特殊時(shí)期。服務(wù)好了實(shí)體經(jīng)濟，實(shí)體經(jīng)濟就能增強抵御外部環(huán)境變化的能力，就能將像美聯(lián)儲加息這樣的外部擾動(dòng)的負面作用降到最低。做好這些，A股市場(chǎng)也就提高了消化負面信息的能力。(證券日報 閻 岳)