21日，新聞及傳聞疊加重燃市場(chǎng)情緒悲觀(guān)，港股互聯(lián)網(wǎng)板塊大跌，恒生科技指數大跌2.78%，相關(guān)中概互聯(lián)ETF跌超5%，跌幅居榜首。另一邊，中概互聯(lián)ETF的投資者卻越跌越買(mǎi)，年初以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)ETF“吸金”超174億，其中，春節后兩個(gè)交易周內“吸金”超42億，投資者左側布局情緒濃厚?！?/p>
多位基金經(jīng)理表示，在目前港股估值洼地情況下，隨著(zhù)政策不確定性逐步消化，疊加港股本身較優(yōu)基本面和科技互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司較強的競爭力，港股有望在今年走出筑底反彈的行情。
越跌越買(mǎi)，超174億資金抄底中概互聯(lián)相關(guān)ETF
21日，由于市場(chǎng)對美團政策的擔心，以及下午出現來(lái)源不明未經(jīng)確認的游戲監管的傳聞，港股的互聯(lián)網(wǎng)板塊出現較大幅度的回撤，尤其是與游戲相關(guān)的上市公司。截至收盤(pán)，港股恒指收跌0.65%，恒生科技指數大跌2.78%，互聯(lián)網(wǎng)科技股集體下挫，港股嗶哩嗶哩港超9%、快手跌超7%、騰訊控股跌超5%，美團、百度集團跌4%。
相關(guān)中概互聯(lián)網(wǎng)ETF也跌幅居前，港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（159792.SZ）跌超5%，中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（159607.SZ）、港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770.SH）跌超4%，其余多只中概互聯(lián)網(wǎng)ETF跌超3%。
而被戲稱(chēng)為“中丐互憐”的中概互聯(lián)基金，意外成為了節后份額增長(cháng)最多的ETF。近20只和互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)ETF今年以來(lái)合計“吸金”超174億，單春節后的兩個(gè)交易周內就“吸金”超42億。其中，易方達中概互聯(lián)網(wǎng)ETF今年以來(lái)份額增加了82億份，根據區間成交均價(jià)，資金凈流入103.76億元、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF和恒生科技指數ETF分別資金凈流入38.62億元、16.43億元。
消息面上，上周五國家發(fā)改委等部門(mén)印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域困難行業(yè)恢復發(fā)展的若干政策》；此外，2021年5月起美團試行“費率透明化”改革；今日網(wǎng)傳游戲公司2022年不新發(fā)版，騰訊辟謠重錘落地謠言，傳謠雪球用戶(hù)疑似已銷(xiāo)號。
華寶港股互聯(lián)網(wǎng)ETF基金經(jīng)理豐晨成認為，新聞及傳聞導致的市場(chǎng)情緒悲觀(guān)是造成了兩個(gè)交易日的大幅回撤，一個(gè)側面體現出港股互聯(lián)網(wǎng)ETF的彈性，同時(shí)港股通互聯(lián)網(wǎng)指數估值水平在進(jìn)一步降低，我們判斷在市場(chǎng)擔心消除后，反彈時(shí)也會(huì )體現出該ETF的彈性。
深圳一位中概互聯(lián)基金經(jīng)理表示，年初以來(lái)，全球地緣風(fēng)險有不斷升溫跡象，俄烏關(guān)系持續緊張引發(fā)諸多關(guān)注并成為近期全球資產(chǎn)定價(jià)的主線(xiàn)之一。但局部戰爭的沖擊往往是脈沖式的，并不會(huì )完全改變原有趨勢，因此危機和沖突過(guò)后，各類(lèi)資產(chǎn)也會(huì )迅速反彈而修復失地。他認為，在地緣風(fēng)險不斷升溫的情況下，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF面臨著(zhù)一定的回調風(fēng)險，然而，在危機和沖突過(guò)后，ETF也有較大可能短期出現大幅反彈。
滬上一位滬港深基金經(jīng)理表示，比較看好中概互聯(lián)板塊，但指望回到之前的高位會(huì )很難，目前來(lái)看更多可能是已經(jīng)到了政策底。他提醒，逢低配置中概互聯(lián)ETF同時(shí)也要注意風(fēng)險波動(dòng)，見(jiàn)好就收。
靜待互聯(lián)網(wǎng)龍頭盈利拐點(diǎn)，今年港股或迎戴維斯雙擊
在經(jīng)歷了2021年的整體業(yè)績(jì)和股價(jià)疲軟表現后，多位基金經(jīng)理認為，2022年的中概股還在等待業(yè)績(jì)修復拐點(diǎn)，市場(chǎng)情緒的波動(dòng)已經(jīng)較為充分。
至于短期能否看到中概互聯(lián)板塊反彈趨勢，有港股基金經(jīng)理認為，只有等長(cháng)期走勢上出現跡象時(shí)，才會(huì )堅定看好，目前就個(gè)股而言，一些公司還未看到有積極的跡象。
德邦基金海外與組合投資部總經(jīng)理郭成東則表示，在目前港股估值洼地情況下，隨著(zhù)政策不確定性逐步消化，疊加港股本身較優(yōu)基本面和科技互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司較強的競爭力，港股有望在2022年走出筑底反彈的行情。對于目前市場(chǎng)普遍認為港股很難找到賣(mài)點(diǎn)的問(wèn)題，郭成東則表示去年四季度是最煎熬、最悲觀(guān)的時(shí)刻，目前港股市場(chǎng)仍可挖掘結構性的亮點(diǎn)。眼下港股市場(chǎng)還處在磨底階段，今年的港股性?xún)r(jià)比會(huì )呈現出來(lái)，然后會(huì )吸引市場(chǎng)關(guān)注和資金的持續流入。
匯豐晉信海外投資部總監基金經(jīng)理程彧表示，反壟斷的初衷是鼓勵競爭，維護各個(gè)體量的行業(yè)參與者的正當利益，且對行業(yè)的正常監管不會(huì )影響平臺型企業(yè)的競爭優(yōu)勢。我們認為監管政策最嚴厲的時(shí)候可能已經(jīng)過(guò)去，我們或將在2022年上半年看到相關(guān)政策的最終落地，之后互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無(wú)論是盈利增長(cháng)還是盈利透明度都將有所修復。同時(shí)2021年也是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)戰略投入高峰期，2022年、特別是下半年，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的戰略投入將逐步減少，疊加投入之后帶來(lái)的新增長(cháng)，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)盈利大概率將得到釋放。因此我們預計，本輪龍頭互聯(lián)網(wǎng)公司的盈利拐點(diǎn)可能在未來(lái)半年出現，屆時(shí)有望開(kāi)啟盈利修復主導的戴維斯雙擊。
華安香港精選基金經(jīng)理蘇圻涵、翁啟森表示，2022年港股有望走出估值修復行情。從外部來(lái)看，流動(dòng)性拐點(diǎn)導致的風(fēng)險資產(chǎn)調整行情中，基本面仍有韌性的中資股可能成為資金的避風(fēng)港。從內部來(lái)看，宏觀(guān)政策環(huán)境轉暖，居民理財資金進(jìn)入股市后，港股作為估值洼地，有望吸引資金流入。短期內，基于美元流動(dòng)性的邊際收縮和經(jīng)濟基本面可能承壓，市場(chǎng)結構上成長(cháng)跑贏(yíng)價(jià)值的可能較大。
