新年伊始，國際原油價(jià)格在每桶80美元關(guān)口徘徊，何去何從？專(zhuān)家們莫衷一是，分歧大于共識。幾大決定性因素隨時(shí)都會(huì )挑動(dòng)市場(chǎng)敏感的神經(jīng)。

　　首先，新冠肺炎疫情后續發(fā)展將最終決定世界石油需求變化。

　　難以想象，世界上很多國家以“躺平”的方式進(jìn)入2022年。從歐洲到大洋洲，從南部非洲到北美，面對病毒感染人數急劇上升，所謂的“群體免疫”已經(jīng)成為無(wú)奈選擇，大多數國家難以承受長(cháng)時(shí)間的封鎖。

　　人們希望，疫情終將結束，世界經(jīng)濟隨之復蘇，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)可能在今年，也可能在明年。屆時(shí)，報復性經(jīng)濟增長(cháng)對石油的需求也會(huì )大增。

　　兩年前，新型冠狀病毒在全球蔓延，封鎖隔離政策導致世界經(jīng)濟陷入停頓，石油需求遭受沉重打擊，油價(jià)劇烈波動(dòng)。隨著(zhù)各國廣泛注射疫苗，去年世界經(jīng)濟呈現復蘇跡象，石油需求也開(kāi)始反彈，油價(jià)逐月攀升，漲幅遠超預期。

　　多數咨詢(xún)機構預計，2022年第一季度受奧密克戎毒株大面積感染的沖擊，石油需求會(huì )暫時(shí)下降，但第二季度就會(huì )反彈，今年下半年世界經(jīng)濟可能強勁復蘇，石油需求也將持續增加。按照石油輸出國組織（歐佩克）的說(shuō)法，奧密克戎的影響將是“溫和而短暫的”；國際能源署認為，由于疫情出現新變化，需求反彈將暫時(shí)放緩，但總體趨勢不會(huì )逆轉?；谕瑯优袛?，高盛認為世界能源需求的春天很快就會(huì )到來(lái)。

　　根據國際能源署的數據，今年石油消費量預計將從2021年的9620萬(wàn)桶/天提高到9953萬(wàn)桶/天，基本恢復到疫情前水平。一些專(zhuān)家的預測更為樂(lè )觀(guān)，認為今年世界石油需求將達到創(chuàng )紀錄水平，并在未來(lái)數年保持強勁增長(cháng)。為此，原油價(jià)格也將穩中有升。巴克萊銀行預測，2022年WTI平均價(jià)格約為77美元，高于去年每桶73美元的平均價(jià)格。高盛認為，如果今明兩年疫情得到控制，油價(jià)將持續上漲，到2023年布倫特原油平均價(jià)格將達到每桶85美元。

　　其次，原油供應偏緊狀況或將持續多年。

　　由于市場(chǎng)需求回升，去年底就有不少人警告說(shuō)石油短缺或將導致供需失衡。入冬以來(lái)歐洲電力危機也給世人敲響了警鐘。絕大多數的預測都表明，未來(lái)幾年的石油需求將進(jìn)一步增長(cháng)。這就提出了一個(gè)重要問(wèn)題，原油供應能否跟得上？

　　我們逐個(gè)看看三大產(chǎn)油主力的情況。

　　一是歐佩克。從剛剛公布的歐佩克月度會(huì )議統計看，2021年11月份歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國遵守了117%的減產(chǎn)要求，這意味著(zhù)實(shí)際生產(chǎn)能力不足，甚至低于月產(chǎn)量配額。不出意外，歐佩克會(huì )議決定在2月份繼續將日產(chǎn)量提高40萬(wàn)桶直到6月份。

　　另?yè)绹茉辞閳笫饒蟾?，歐佩克的閑置產(chǎn)能到2022年底可能只有511萬(wàn)桶/天，到2023年底這一數字可能會(huì )進(jìn)一步降至400萬(wàn)桶/天以下，這比2021年第一季度的900萬(wàn)桶/天明顯減少。彭博社預計2022年第一季度，歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國實(shí)際原油供應增加量將為140萬(wàn)桶/天，大大低于原先170萬(wàn)桶/天的預測。

　　二是美國。著(zhù)名石油專(zhuān)家丹尼爾·耶金認為，今年美國原油產(chǎn)量可能會(huì )增加近100萬(wàn)桶，頁(yè)巖油產(chǎn)量正在恢復，但很難回到從前高位。目前，美國原油產(chǎn)量比2020年初的創(chuàng )紀錄水平1300萬(wàn)桶/天減少約200萬(wàn)桶，而同期原油庫存也減少了近7000萬(wàn)桶。拜登政府的反化石燃料立場(chǎng)和激進(jìn)的綠色議程在可預見(jiàn)的將來(lái)都制約著(zhù)石油和天然氣的進(jìn)一步開(kāi)發(fā)。有數據表明，美國27家主要石油生產(chǎn)商的資本支出在去年降至1110億美元，減少近六成。預計2023年資本支出將達到1350億美元左右，不到2014年水平的一半。

　　三是俄羅斯。根據俄羅斯石油公司的數據，2021年俄羅斯原油總產(chǎn)量約為1090萬(wàn)桶/天，已經(jīng)非常接近原油生產(chǎn)能力，基本上沒(méi)有增產(chǎn)空間了。俄石油部長(cháng)諾瓦克表示力爭到2022年5月份，俄原油產(chǎn)量將回升至1133萬(wàn)桶/天。即使如此，也難改下坡趨勢。

　　此外，加拿大、挪威、圭亞那和巴西等產(chǎn)油國可能試圖彌補供需缺口，但作用不大。

　　再次，投資偏好將影響油價(jià)起起落落。全球能源轉型已是大勢所趨，雖然困難重重，如不斷上漲的成本可能在今年會(huì )非常突出。但開(kāi)弓沒(méi)有回頭箭，追求綠色能源的腳步不會(huì )停下。

　　可再生能源有望實(shí)現創(chuàng )紀錄的增長(cháng)。但如果世界大宗商品價(jià)格一直保持在高位，特別是石油天然氣價(jià)格居高不下，將會(huì )嚴重影響風(fēng)力發(fā)電和太陽(yáng)能光伏等清潔能源的開(kāi)發(fā)利用和普及。國際能源署在《2021年市場(chǎng)報告》中表示，不斷增加的投入成本，工資、供應鏈和物流負擔可能會(huì )阻礙一系列低碳技術(shù)的推廣和發(fā)展。到2050年，全球仍需要增加一倍的清潔能源產(chǎn)能，才能實(shí)現凈零排放。

　　與此同時(shí)，隨著(zhù)投資者對ESG理念的追逐不斷增強，對傳統化石領(lǐng)域的投資將持續減少。不僅石油公司承受環(huán)保低碳壓力，各大投資銀行也在努力減少碳足跡。一些大型投資基金急于通過(guò)避開(kāi)新的石油和天然氣項目來(lái)展示綠色能力。

　　不過(guò)，華爾街的投機分子不會(huì )顧及公眾感受。目前幾乎是壓倒性地預期油價(jià)會(huì )繼續上漲。沙特能源大臣薩勒曼警告說(shuō)，投資不足可能導致“石油供應危機”，并持續推高油價(jià)。高盛認為，不應排除到2023年油價(jià)達到每桶100美元的可能性，因為供應無(wú)法跟上需求，預計2022年和2023年布倫特原油平均價(jià)格仍為每桶85美元。摩根大通則大膽預測今年油價(jià)可能飆升至每桶125美元，2023年將升至每桶150美元。

　　最后，一個(gè)不容忽視的問(wèn)題是伊核談判結果。伊朗是否如愿獲得原油出口自由還是未知數。伊核協(xié)議如果談崩了，不排除發(fā)生重大地緣政治動(dòng)蕩的可能，這顯然值得石油市場(chǎng)人士密切關(guān)注。如果美國部分解除制裁，在未來(lái)幾個(gè)月需求不確定的背景下，伊朗原油流入增加對全球油價(jià)的影響非同小可。

　　伊朗坐擁全球第四大原油儲備，潛力驚人。伊朗政府此前宣布，到2023年中期，將南阿扎德干油田的日產(chǎn)量從目前的14萬(wàn)桶提高到至少32萬(wàn)桶，從而實(shí)現日增100萬(wàn)桶的目標。截至2021年10月份統計，伊原油日產(chǎn)量接近240萬(wàn)桶，其中170萬(wàn)桶至180萬(wàn)桶用于國內煉油廠(chǎng)。

　　在上世紀70年代伊朗的原油日產(chǎn)量曾達到500萬(wàn)桶。如果制裁解除，伊朗從2022年3月份開(kāi)始出口石油將增加70萬(wàn)桶/天。觀(guān)察家分析認為，伊朗石油恢復出口將帶來(lái)沖擊，其直接影響是油價(jià)重挫10%。

　　今年主導石油市場(chǎng)的不確定性因素很多。我們不知道疫情什么時(shí)候結束，或是有新的病毒變異毒株一而再再而三地擾亂經(jīng)濟社會(huì )秩序。所以，我們既要為油價(jià)可能破百導致經(jīng)濟生活成本劇增做好準備，也不必為油價(jià)突然崩盤(pán)而驚慌失措。目前，原油價(jià)格預期范圍從平均每桶70美元左右，到今明兩年某個(gè)時(shí)候觸及每桶100美元以上的高位。唯一可以明確的是，“黑金時(shí)代”已經(jīng)落幕，綠色經(jīng)濟的腳步在新的一年還將加快。（記者：翁東輝 來(lái)源：經(jīng)濟日報）