最新的調查報告顯示，日本和歐洲央行執行的緊縮貨幣政策對經(jīng)濟造成的影響巨大，未來(lái)政策調整的不確定性加大。
彭博社7日發(fā)布的一項研究顯示，歐洲央行激進(jìn)的加息可能會(huì )對歐元區經(jīng)濟造成不利影響。據分析，加息的延遲效應將使歐元區經(jīng)濟在2024年下降3.8%。
鑒于歐元區各國政府已經(jīng)或將選擇退出一年多前針對能源價(jià)格飆升而采取的支持措施，歐元區經(jīng)濟在2024年的萎縮幅度可能高達5%。去年7月以來(lái)，歐洲央行已將關(guān)鍵利率總共提高了425個(gè)基點(diǎn)，以抑制遠高于2%中期目標的通脹率。
分析人士指出，盡管歐洲央行堅稱(chēng)利率仍將是其對抗通脹的主要工具，但由于對經(jīng)濟前景的擔憂(yōu)加劇，歐洲央行給下一次貨幣政策決定留下更多不確定性。歐洲央行下一次貨幣政策會(huì )議將于9月14日舉行。
7日，日本央行也公布了政策委員會(huì )成員在7月貨幣政策會(huì )議上的意見(jiàn)摘要。政策委員會(huì )成員傾向于修改大規模貨幣寬松措施，將長(cháng)期利率上限設定為1％。大部分與會(huì )成員認為，如果物價(jià)繼續上漲，嚴格控制長(cháng)期利率可能會(huì )影響債券市場(chǎng)運作。作為防范未來(lái)風(fēng)險的措施，提高利率操作靈活性比較理想。2013年4月，日本央行開(kāi)啟超寬松貨幣政策，此后又引入收益率曲線(xiàn)控制政策，作為維持超寬松貨幣政策的干涉手段。
在調整前，央行把長(cháng)期利率上限設為0.5%，如果債券市場(chǎng)的動(dòng)向超出該上限，那么央行就無(wú)限制購入國債以壓低利率。這一政策在具有緩和效果的同時(shí)，也存在由市場(chǎng)決定的利率水平出現扭曲等副作用。
有觀(guān)點(diǎn)認為，隨著(zhù)日本經(jīng)濟復蘇，物價(jià)與利率趨于上升，如果要控制在0.5%以?xún)?，那么副作用?huì )增大。央行不妨通過(guò)購買(mǎi)國債靈活化來(lái)調整運用方式，根據市場(chǎng)與經(jīng)濟狀況，允許利率最多上升至1%。（來(lái)源： 經(jīng)濟參考報）
