無(wú)風(fēng)險收益率持續走低，債券類(lèi)基金發(fā)行火爆。

    開(kāi)年以來(lái)，大盤(pán)持續震蕩，新基金發(fā)行市場(chǎng)整體遇冷。不過(guò)，債券類(lèi)基金發(fā)行漸成主力，并出現回暖跡象。

    Wind數據顯示，截至5月17日，二季度以來(lái)合計有53只基金公告提前結束發(fā)行募集，占全部結募基金總數的37%。具體來(lái)看，提前結募的基金中大多數為債券類(lèi)基金，合計有45只。今年以來(lái)，債券類(lèi)基金憑借穩定收益率、較低風(fēng)險和強流動(dòng)性，吸引了越來(lái)越多的投資者關(guān)注。

    超三成基金提前結募

    近期，尚正臻利A、建信鑫享短債A、國金惠利純債A、匯添富添福睿享穩健養老目標一年持有和平安同業(yè)存單指數7天持有等基金產(chǎn)品紛紛發(fā)布提前結束募集的公告。至此，二季度以來(lái)結束募集的產(chǎn)品中有超過(guò)三分之一為提前結束募集，可見(jiàn)基金發(fā)行市場(chǎng)的熱度仍在。

    有市場(chǎng)人士指出，新基金提前結束發(fā)行募集一般有兩個(gè)方面的原因：一是市場(chǎng)認購火爆，認購資金超過(guò)基金募集份額上限，達到基金成立的要求，基金管理人可提前結束發(fā)行募集。不過(guò)目前基金發(fā)行市場(chǎng)低迷，僅有極少的基金才能超過(guò)募集份額上限，如招商同業(yè)存單指數7天持有、平安同業(yè)存單指數7天持有認購等募集金額超過(guò)100億元的上限。

    二是部分基金機構客戶(hù)較多，滿(mǎn)足基金設立的基礎條件后即宣布提前結束募集，以便于基金早日成立，后續可通過(guò)持續營(yíng)銷(xiāo)提升規模。

    不過(guò)，也有渠道人士向證券時(shí)報記者表示，目前基金發(fā)行市場(chǎng)整體較為冷清，在不少基金宣布提前結束募集的同時(shí)，二季度以來(lái)還有23只基金公告延長(cháng)募集期。

    債基漸成發(fā)行主力

    數據顯示，二季度以來(lái)提前結束發(fā)行的53只新基金中，45只為偏債券類(lèi)基金。二季度以來(lái)共計有141只基金結募，其中75只為偏債基金?？梢?jiàn)，債券類(lèi)基金依然成為目前發(fā)行市場(chǎng)的主力產(chǎn)品。

    實(shí)際上，開(kāi)年以來(lái)，權益市場(chǎng)表現不佳，債券型基金就開(kāi)始取代混合型基金成為熱銷(xiāo)基金，該類(lèi)基金也是提前結束發(fā)行數量最多的。Wind數據顯示，以認購截止日為統計口徑，債券型發(fā)行月度份額從年初的127.65億份，一路攀升至4月底的640.95億份，在所有基金發(fā)行份額的占比中，債券型基金的比例從年初的10.89%一路攀升至最新的93.08%。

    具體來(lái)看，提前結募的債券型基金以中長(cháng)期純債型基金居多，有渠道人士表示，中長(cháng)期純債型基金之所以受到熱捧，一方面是基金公司考慮完善產(chǎn)品布局，資產(chǎn)管理行業(yè)進(jìn)入凈值化階段，理財產(chǎn)品不再“兜底保本”，一些收益穩、風(fēng)險低和波動(dòng)小的債券類(lèi)基金被認為是與剛兌的理財產(chǎn)品最接近的基金產(chǎn)品。權益類(lèi)基金表現不佳，債券類(lèi)基金成為基金公司和渠道力推的產(chǎn)品。

    另一方面是今年包括貨幣基金在內的各類(lèi)型基金收益不及預期，投資者出于高收益的追求，對債券型基金興趣大增。實(shí)際上，各類(lèi)型基金中，短期純債型基金和中長(cháng)期純債基金是年內收益最高的兩大基金類(lèi)型。Wind數據顯示，今年以來(lái)，債券型基金指數上漲0.01%，其中短期純債型基金指數年內上漲1.18%，中長(cháng)期純債型基金指數年內上漲1.15%，作為理財市場(chǎng)最大的基金產(chǎn)品，貨幣市場(chǎng)基金指數年內僅上漲0.75%。

    投資者競逐

    穩健收益產(chǎn)品

    當前，大額存單、現金類(lèi)理財、居民存款等理財產(chǎn)品收益率處于下降通道，無(wú)風(fēng)險收益率中樞持續走低。而家庭大類(lèi)資產(chǎn)配置對低風(fēng)險穩收益的產(chǎn)品需求依然強烈，風(fēng)險偏好較低的個(gè)人投資者競相追捧優(yōu)質(zhì)的穩健收益產(chǎn)品。

    博時(shí)基金魏楨認為，貨幣類(lèi)基金規模在過(guò)去10年爆發(fā)式增長(cháng)，全市場(chǎng)的貨幣基金規模最新已經(jīng)超過(guò)10萬(wàn)億，監管對這類(lèi)產(chǎn)品也進(jìn)行了嚴格的規?？刂?。在當前這種風(fēng)險偏好低迷的行情當中，市場(chǎng)亟需要一類(lèi)產(chǎn)品去承接貨幣基金外溢的規模和需求，而短債基金和同業(yè)存單指數基金等就是貨幣基金外溢規模的重要標的。

    證券時(shí)報記者向多個(gè)渠道求證，今年以來(lái)，短債基金收益比貨幣基金高很多，不少貨幣基金投資者將資金轉向短期純債基金。農銀匯理基金經(jīng)理馬逸鈞認為，短債基金兼具收益性與低波動(dòng)性，是投資者利用閑錢(qián)進(jìn)行理財的好選擇。不過(guò)，他提醒投資者，短債基金作為一款基金產(chǎn)品，其凈值不可避免地會(huì )存在波動(dòng)，投資人需要有一定的耐心和容忍度。

    此外，近期同業(yè)存單指數基金銷(xiāo)售火爆，也是低風(fēng)險偏好投資者追逐穩健產(chǎn)品的另一個(gè)表現，例如平安同業(yè)存單指數基金因銷(xiāo)售火爆，提前結束募集，認購申請金額超過(guò)規模上限的100億元，不得不啟動(dòng)“末日比例確認”的配售。同業(yè)存單指數基金銷(xiāo)售火爆離不開(kāi)其穩定收益。Wind數據顯示，去年12月成立的6只同業(yè)存單指數基金至今收益率均超過(guò)1%，最高的有1.35%，跑贏(yíng)同期貨幣基金指數收益率。

    魏楨認為，同業(yè)存單指數基金和短債基金的風(fēng)險偏好高于貨基，短債基金主要投資于普通企業(yè)的信用債，現在等級也越來(lái)越高，向央企集中；貨幣基金是存單基金的前世，因為它只有0.3年左右的久期，存單基金的久期是0.4年，略高一點(diǎn)。短債基金的細分類(lèi)久期領(lǐng)域是非常豐富的，有0.5年的短債，有1.5年的短債，2年的短債，在久期方面他們是有差異的。估值方式來(lái)看，貨幣基金是攤余成本法計價(jià)，就是一條直線(xiàn)，但是存單和短債基金現在都是凈值型產(chǎn)品。對投資者來(lái)說(shuō)，同業(yè)存單指數基金收益率相對更高，波動(dòng)更低，流動(dòng)性也更好，在全面凈值化理財的當前潮流中，存單指數基金是替代貨基的一個(gè)首選，收益比較適合低風(fēng)險偏好的投資者。