中國銀保監會(huì )近日表示，保本理財、不合規短期理財產(chǎn)品已實(shí)現清零，銀行業(yè)保險業(yè)已基本完成“資管新規”過(guò)渡期整改任務(wù)。于是有人擔心“銀行理財不再保本了，不能買(mǎi)了”……

銀行理財不再保本了，還能買(mǎi)嗎？業(yè)內人士表示，銀行理財不屬于存款，其本質(zhì)是資產(chǎn)管理產(chǎn)品，不應也不能保本。此前之所以保本，是因為銀行理財產(chǎn)品被異化成了“存款”。

資產(chǎn)管理的本質(zhì)是“受人之托、代客理財”。假如你是一位缺乏金融知識的投資者，最理性的做法是把錢(qián)交給專(zhuān)業(yè)機構，讓機構替你投資。賺的錢(qián)歸你，賠了錢(qián)也由你承擔風(fēng)險，專(zhuān)業(yè)機構只收取替你投資的“工錢(qián)”，即投資服務(wù)費用。

以上便是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的本來(lái)面貌。該模式的突出優(yōu)勢是讓資金量不大的單一投資者可以實(shí)現多元化投資、降低風(fēng)險。例如，某位投資者用2萬(wàn)元很難同時(shí)購買(mǎi)多只股票，但如果他購買(mǎi)了權益類(lèi)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，該產(chǎn)品可以將募集的大量資金同時(shí)投資多只股票，進(jìn)而降低投資單只股票的市場(chǎng)風(fēng)險。

銀行理財保本、異化成存款，投資者看似“賺了”，多數情況卻“虧了”。例如，某銀行理財產(chǎn)品承諾1年期收益6%，并保本。投資者的錢(qián)被拿去投資，1年期的實(shí)際收益率可能高達15%，多出來(lái)的9%就被資金管理人獲得，并沒(méi)有給投資者。反過(guò)來(lái)，如果1年期的實(shí)際收益率是-2%，資金管理人則會(huì )拿錢(qián)填補8%的窟窿。

在剛性?xún)陡兜谋尘跋?，看似投資者獲取了穩定收益，但無(wú)形中也損失了本屬于自己的另一部分超額收益。銀行理財不再保本后，盡管可能會(huì )在一定時(shí)期出現虧損，但若市場(chǎng)行情上揚，所有收益也均歸投資者。

監管部門(mén)先后發(fā)布“資管新規”“理財新規”，旨在防范化解金融風(fēng)險，引導銀行理財回歸“代客理財”的資管業(yè)務(wù)本源。其中，“資管新規”的過(guò)渡期截至2021年12月末。

面對新變化，投資者需謹記收益、風(fēng)險成正比。若完全不能承受任何市場(chǎng)風(fēng)險，應選擇存款產(chǎn)品；如果風(fēng)險偏好較低，可選擇投資貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)的固定收益類(lèi)理財產(chǎn)品；若風(fēng)險偏好較高，則可選擇投資股票、期貨等市場(chǎng)的權益類(lèi)理財產(chǎn)品。

最關(guān)鍵的是，投資者需重點(diǎn)關(guān)注擬選擇理財公司的投資研發(fā)能力。理財的核心在于資產(chǎn)，資產(chǎn)的核心在于配置管理。“過(guò)去，銀行理財產(chǎn)品結構簡(jiǎn)單、同質(zhì)化嚴重，在‘剛性?xún)陡?rsquo;的保證下，能夠吸引大多數穩健型客戶(hù)。”中國銀行業(yè)協(xié)會(huì )專(zhuān)職副會(huì )長(cháng)潘光偉說(shuō)，隨著(zhù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉型，金融機構必須通過(guò)多樣化的資產(chǎn)配置，重構理財產(chǎn)品的吸引力。（來(lái)源：經(jīng)濟日報）