《關(guān)于規范現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》(下稱(chēng)“新規”)中明確的過(guò)渡期將于2022年末結束。近期，現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品整改步伐加快。多家銀行及理財公司發(fā)布公告，調整旗下現金管理類(lèi)產(chǎn)品的投資范圍、投資比例、申贖規則、估值方法等。
業(yè)內人士表示，從整改效果來(lái)看，現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品資金與資產(chǎn)的流動(dòng)性更加匹配。預計各家銀行能夠按時(shí)完成整改，現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品有望在整改到位后重新發(fā)力。
整改步入沖刺階段
日前，招銀理財發(fā)布公告表示，根據內外部管理要求，將對“招銀理財招贏(yíng)日日欣現金管理類(lèi)理財計劃”的投資范圍、投資比例、投資限制、強制贖回、托管費等條款進(jìn)行調整更新。
部分公司還調整了現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品的估值方法。中郵理財公告稱(chēng)，財富日日升人民幣理財產(chǎn)品于9月24日實(shí)施轉型，由攤余成本計量的現金管理類(lèi)產(chǎn)品轉型為公允價(jià)值計量的凈值型產(chǎn)品。公告還顯示，調整后，產(chǎn)品將取消“每個(gè)開(kāi)放日的0:00-9:00及15:30-24:00期間，單個(gè)個(gè)人客戶(hù)累計贖回上限5萬(wàn)份”的限制。
據中國證券報記者不完全統計，今年以來(lái)，已有招商銀行、興業(yè)銀行、北京銀行、中郵理財、招銀理財、光大理財、寧銀理財等多家銀行及理財公司發(fā)布了調整現金管理類(lèi)理財產(chǎn)品的相關(guān)公告。調整內容包括申購、贖回確認時(shí)效由T+0改為T(mén)+1，快贖金額降低至1萬(wàn)元等。
上述一系列調整與去年6月銀保監會(huì )、中國人民銀行發(fā)布的新規有關(guān)。新規指出，商業(yè)銀行、理財公司應當審慎設定投資者在提交現金管理類(lèi)產(chǎn)品贖回申請當日取得贖回金額的額度，對單個(gè)投資者在單個(gè)銷(xiāo)售渠道持有的單只產(chǎn)品單個(gè)自然日的贖回金額設定不高于1萬(wàn)元的上限。
預計按時(shí)完成整改
根據規定，新規過(guò)渡期將于2022年底結束。這也意味著(zhù)，目前過(guò)渡期已經(jīng)不足70天。從記者調研情況來(lái)看，目前各家銀行及理財公司整改壓力不大，預計今年能夠按時(shí)完成。
一位銀行理財公司人士對記者表示：“自去年新規發(fā)布之后，業(yè)內就已經(jīng)著(zhù)手相關(guān)工作，所以目前現金管理類(lèi)產(chǎn)品的整改難度和整改壓力并不大。”該人士表示，由于將根據新規調整資產(chǎn)范圍和流動(dòng)性比例，整改之后現金管理類(lèi)產(chǎn)品的收益率將有所下降，因此業(yè)內偏向于漸進(jìn)式整改，在11月、12月能夠完成整改目標。
業(yè)內人士透露，由于新規提出“同一理財公司采用攤余成本法進(jìn)行核算的現金管理類(lèi)產(chǎn)品的月末資產(chǎn)凈值，合計不得超過(guò)其風(fēng)險準備金月末余額的200倍”，去年以來(lái)，多家銀行理財公司密集開(kāi)始了增資工作，以提高現金管理類(lèi)產(chǎn)品規模上限。
招商銀行3月召開(kāi)的2021年業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )透露，彼時(shí)招銀理財現金管理類(lèi)產(chǎn)品規模約1.2萬(wàn)億元。根據監管要求，1.2萬(wàn)億元的產(chǎn)品規模需要60億元的風(fēng)險準備金，招銀理財風(fēng)險準備金已達到50億元，預計年底可以超過(guò)60億元，能夠順利完成整改。
據了解，新規出臺之后，為控制現金管理類(lèi)產(chǎn)品規模，業(yè)內還通過(guò)控制申購規模、加大最短持有期產(chǎn)品發(fā)行力度等方式，引導客戶(hù)降低現金管理類(lèi)產(chǎn)品配置比例。今年3月，北京銀行曾發(fā)布公告稱(chēng)，該行將對現金管理類(lèi)產(chǎn)品規模實(shí)行整體控制，根據實(shí)際情況設定產(chǎn)品每個(gè)交易日凈申購規模上限。
資產(chǎn)配置更加合理
由于可每日申贖，流動(dòng)性問(wèn)題一直是現金管理類(lèi)產(chǎn)品的核心問(wèn)題，因此，新規對現金管理類(lèi)產(chǎn)品的投資范圍、投資集中度、流動(dòng)性、組合久期、估值方法和偏離度等問(wèn)題進(jìn)行了明確規定。從整改效果來(lái)看，現金管理類(lèi)產(chǎn)品資金與資產(chǎn)的流動(dòng)性更加匹配。
以建信理財“安鑫”(按日)現金管理類(lèi)開(kāi)放式凈值型人民幣理財產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品2022年三季度投資管理報告顯示，其投資于現金及銀行存款的比例為25.01%，投資于同業(yè)存單的比例為35.90%，投資于債券的比例為33.45%。而在2021年年底時(shí)，該產(chǎn)品投資于債券的比例高達46.83%，與2021年年底相比，債券資產(chǎn)的投資比例有明顯下降。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為，目前新規過(guò)渡期已接近尾聲，現金理財產(chǎn)品有望在整改到位后重新發(fā)力，進(jìn)一步調整資產(chǎn)配置比例以創(chuàng )造新的競爭優(yōu)勢，對同業(yè)存單和銀行存款的配置力量或將進(jìn)一步上升。
從產(chǎn)品規模來(lái)看，現金管理類(lèi)產(chǎn)品規模仍在不斷提升。根據普益標準數據及中信證券測算，截至9月底，現金管理類(lèi)產(chǎn)品規模達到9.25萬(wàn)億元，環(huán)比增長(cháng)5.04%；截至10月14日，規模達9.78萬(wàn)億元，創(chuàng )歷史新高，相比去年底增長(cháng)了5.31%。（來(lái)源： 中國證券報）
