進(jìn)入12月份，A股上市公司發(fā)行GDR赴歐洲上市的步伐加快。12月6日晚，華友鈷業(yè)、永太科技、揚杰科技分別發(fā)布公告稱(chēng)，相關(guān)GDR申請事宜獲中國證監會(huì )受理。

　　“隨著(zhù)越來(lái)越多的監管及實(shí)踐經(jīng)驗積累，GDR已經(jīng)正式納入A股上市公司的融資工具箱。優(yōu)質(zhì)企業(yè)既可以背靠A股市場(chǎng)深耕國內業(yè)務(wù)，也可以借力GDR邁向國際。”瑞銀全球投資銀行部中國區主管朱正芹對《證券日報》記者表示。

　　從排隊情況來(lái)看，九成企業(yè)將GDR上市地定在瑞士。記者梳理發(fā)現，截至目前，發(fā)行GDR赴歐洲上市的A股上市公司已多達29家，其中26家將上市目的地定在瑞交所，占比近90%。

　　業(yè)內普遍認為，作為歐洲最重要的證券交易所之一，瑞交所體量較大、交易活躍，參與主體大多為機構投資者。同時(shí)，監管規則相對合理，具有可預期性；審計要求相對寬松，認可中國企業(yè)會(huì )計準則。

　　海潤天睿律師事務(wù)所表示，與海外其他國家相比，瑞士政治環(huán)境相對穩定，有助于赴海外上市的A股公司防范、應對國際關(guān)系不確定性帶來(lái)的不可抗力因素。同時(shí)，瑞交所在投資者保護和監管措施方面相對完善。此外，瑞士的審計要求較為寬松。

　　從發(fā)行上市進(jìn)展來(lái)看，上述29家公司中，最快者已拿到監管部門(mén)批文。具體來(lái)看，東方盛虹、杭可科技進(jìn)展最快，相關(guān)GDR發(fā)行上市事項獲瑞交所監管局附條件批準；國聯(lián)股份、韋爾股份的GDR申請事宜也已獲中國證監會(huì )批復；另外，星源材質(zhì)等6家公司GDR項目已獲中國證監會(huì )受理。

　　值得注意的是，近期有多家公司GDR兌回解禁。截至目前，今年共有9家A股公司發(fā)行GDR并在境外上市，其中5家GDR已解禁，可以轉換為A股股票。記者據相關(guān)公告梳理發(fā)現，截至12月7日，5家中已有4家的GDR存續數量不足發(fā)行量的50%。某業(yè)內人士對記者表示，這意味著(zhù)過(guò)半GDR通過(guò)跨境轉換機制兌回，轉換為A股股票，且很可能已賣(mài)出。

　　以杉杉股份為例，根據相關(guān)公告，中國證監會(huì )核準該公司的GDR實(shí)際發(fā)行數量為1544萬(wàn)份，所對應的基礎A股股票數量為7721萬(wàn)股。截至11月30日收盤(pán)，杉杉股份GDR存托人作為名義持有人持有的公司A股股票數量為2501萬(wàn)股，不足中國證監會(huì )核準的公司實(shí)際發(fā)行GDR所對應的基礎A股股票數量的50%。

　　“總體來(lái)看，在GDR兌回解禁后，上述4家上市公司股價(jià)表現較為平穩，也反映出GDR跨境轉換機制順暢有效，日趨成熟。”香港國際新經(jīng)濟研究院執行董事付饒對《證券日報》記者表示，之所以出現兌回現象，主要原因在于海外市場(chǎng)流動(dòng)性不足、GDR價(jià)格低迷。目前來(lái)看，這些公司多是新能源等新經(jīng)濟領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，發(fā)展潛力大，隨著(zhù)境外機構對這些公司的認識和了解逐漸加深，其估值有望進(jìn)一步提升。

　　付饒進(jìn)一步表示，目前，GDR融資已成為A股上市公司再融資的新形式，也是主流的海外融資渠道之一。隨著(zhù)中歐資本市場(chǎng)互聯(lián)互通進(jìn)一步加深，GDR將成為常態(tài)化再融資新途徑，預計明年將有更多符合條件的A股上市公司赴歐洲發(fā)行GDR募資，加速?lài)H化布局，提升市場(chǎng)競爭力，這也將進(jìn)一步增強我國資本市場(chǎng)的國際影響力。（記者：邢 萌 來(lái)源： 證券日報）