從“治亂”到“提質(zhì)” 嚴把市場(chǎng)出入關(guān)口

　　提高上市公司質(zhì)量是黨中央、國務(wù)院從戰略和全局高度作出的重大決策部署，是推動(dòng)資本市場(chǎng)改革發(fā)展的著(zhù)力點(diǎn)和落腳點(diǎn)。近期，圍繞這一重大部署，證券監管系統、公安部、國資委等部門(mén)密集發(fā)聲，著(zhù)力共同培育壯大反映我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的上市公司群體。

　　監管密集發(fā)聲

　　上市公司是國民經(jīng)濟的基本盤(pán)，是資本市場(chǎng)投資價(jià)值的源泉。進(jìn)一步提升上市公司質(zhì)量，深入實(shí)施新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案，是今年資本市場(chǎng)的重點(diǎn)工作之一。近段時(shí)間以來(lái)，針對這一系統性工程，監管密集發(fā)聲，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

　　證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)日前在第十四屆陸家嘴論壇上強調，將全力為投資者提供真實(shí)透明的上市公司。他表示，證監會(huì )將認真抓好新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案的實(shí)施，會(huì )同有關(guān)方面著(zhù)力完善長(cháng)效化的綜合監管機制，持續提高信息披露質(zhì)量，保持高壓態(tài)勢，從嚴懲治財務(wù)造假、大股東違規占用等行為，推動(dòng)上市公司提升治理能力、競爭能力、創(chuàng )新能力、抗風(fēng)險能力、回報能力，夯實(shí)中國特色估值體系的內在基礎。

　　證監會(huì )副主席王建軍日前在中國上市公司協(xié)會(huì )年會(huì )暨2023中國上市公司峰會(huì )上也指出，新一輪上市公司質(zhì)量提升工作重點(diǎn)從“治亂”轉向更深層次的“提質(zhì)”，多管齊下進(jìn)一步推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。他提出，要構建好用管用的法規制度體系，規范公司治理和信息披露，培育優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)，從嚴打擊財務(wù)造假。

　　國務(wù)院國資委黨委委員、副主任趙世堂則表示，國務(wù)院國資委推動(dòng)央企控股上市公司內強質(zhì)量、外塑形象，爭做資本市場(chǎng)主業(yè)突出、優(yōu)強發(fā)展、治理完善、誠信經(jīng)營(yíng)的表率，不斷提高核心競爭力、增強核心功能。積極支持中央企業(yè)充分對接資本市場(chǎng)，在高水平利用資本市場(chǎng)上展現新作為；不斷引導中央企業(yè)提升上市公司發(fā)展質(zhì)量，在維護資本市場(chǎng)平穩運行上展現新作為；持續推動(dòng)中央企業(yè)更好融入資本市場(chǎng)，在打造現代新國企上展現新作為。

　　為進(jìn)一步貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于提高上市公司質(zhì)量的重要部署，在新的起點(diǎn)上推動(dòng)上市公司質(zhì)量向更高水平邁進(jìn)，證監會(huì )去年11月底制定下發(fā)《推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案（2022—2025）》。隨即，滬深交易所分別制定新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)計劃和落實(shí)工作方案，聚焦提升制度供給質(zhì)量、堅守監管主責主業(yè)、提升公司內在治理動(dòng)力等內容。

　　深交所6月9日宣布，于近日研究制定《進(jìn)一步提升價(jià)值創(chuàng )造發(fā)現功能 推動(dòng)提高深市國有上市公司質(zhì)量專(zhuān)項工作方案》《關(guān)于支持民營(yíng)上市公司聚焦主業(yè)穩健發(fā)展的工作方案》，進(jìn)一步明確工作思路和具體舉措，促進(jìn)國企提升價(jià)值創(chuàng )造發(fā)現功能、民企專(zhuān)注主業(yè)提質(zhì)增效，推動(dòng)深市上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

　　完善制度供給

　　提高上市公司質(zhì)量是一項系統性工程，而有效的制度供給則是這一工程的重要內容。今年來(lái)，監管部門(mén)正聚焦提升規則“質(zhì)量”，形成有效的上市公司監管法規體系。

　　王建軍指出，經(jīng)過(guò)前期的整合，上市公司監管制度“數量”大幅精簡(jiǎn)，但仍然存在法規體系不夠健全、規則層級不盡合理等問(wèn)題，制約了相關(guān)制度的作用發(fā)揮，迫切需要在提升“質(zhì)量”上下功夫。他強調，要科學(xué)設計監管法規體系，有效銜接《公司法》《證券法》，推動(dòng)出臺上市公司監管條例，通過(guò)“補齊一批、修改一批、理順一批”，對現有規則進(jìn)行整體性重構，不斷提升上市公司監管法規的體系化、規范化、科學(xué)化水平。

　　證監會(huì )今年4月印發(fā)的2023年度立法工作計劃顯示，“力爭年內出臺的重點(diǎn)項目”5件，其中包括制定《上市公司獨立董事管理辦法》等；“需要抓緊研究、擇機出臺的項目”5件，其中包括制定《上市公司退市管理辦法》、修訂《上市公司信息披露管理辦法》《上市公司股權激勵管理辦法》等。證監會(huì )今年還將配合國務(wù)院有關(guān)部門(mén)做好《上市公司監督管理條例》《證券公司監督管理條例》等行政法規的制定、修訂工作。國務(wù)院辦公廳日前印發(fā)的《國務(wù)院2023年度立法工作計劃》則顯示，在加快構建新發(fā)展格局、著(zhù)力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展方面，預備制定上市公司監督管理條例。

　　此外，作為中國特色現代企業(yè)制度的重要組成部分，上市公司獨立董事制度是資本市場(chǎng)基礎制度的重要內容。今年4月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于上市公司獨立董事制度改革的意見(jiàn)》，證監會(huì )起草形成了《上市公司獨立董事管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》并向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。

　　把好市場(chǎng)出入關(guān)口

　　業(yè)內人士指出，提高上市公司質(zhì)量，把好市場(chǎng)的進(jìn)口和出口兩道關(guān)口，讓市場(chǎng)實(shí)現高效的優(yōu)勝劣汰是關(guān)鍵。

　　在入口端，需要持續落實(shí)優(yōu)化發(fā)行上市條件要求，嚴把審核質(zhì)量關(guān)。公安部近期印發(fā)通知進(jìn)一步加強打擊防范證券犯罪工作，要求加強調查研究，針對全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制后證券犯罪出現的新特點(diǎn)，及時(shí)調整打擊策略和重點(diǎn)。對欺詐發(fā)行證券犯罪，堅持毫不姑息、一查到底，特別是要加大對控股股東、實(shí)際控制人涉嫌犯罪的打擊力度。對違規披露、不披露重要信息犯罪，要堅持“零容忍”從嚴打擊，切實(shí)維護市場(chǎng)秩序。

　　在出口端，則需要進(jìn)一步鞏固深化常態(tài)化退市機制，堅決把“空殼僵尸”和“害群之馬”清出市場(chǎng)。近年來(lái)，隨著(zhù)制度不斷完善，市場(chǎng)化、常態(tài)化和法治化的退市制度威力不斷彰顯。Wind統計數據顯示，2023年以來(lái)，A股摘牌的企業(yè)數量已經(jīng)達到10只。2022年以來(lái)，累計已達到了60只。退市多元化特點(diǎn)也日益明顯，包括交易類(lèi)退市、財務(wù)類(lèi)退市和重大違法類(lèi)退市等退市案例不斷涌現。

　　近期，不斷有上市公司宣布收到深交所股票終止上市決定，進(jìn)入退市整理期。6月9日，深交所發(fā)布公告，決定延安必康制藥股份有限公司（*ST必康）、深圳大通實(shí)業(yè)股份有限公司（*ST大通）、中潛股份有限公司（*ST中潛）等3家公司股票終止上市，自6月19日起進(jìn)入退市整理期。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新對《經(jīng)濟參考報》記者表示，對于上市公司自身而言，提升質(zhì)量最重要的是要圍繞主業(yè)、聚焦主業(yè)、突出主業(yè)做大做強。“上市公司不能為了滿(mǎn)足短期的股價(jià)市場(chǎng)表現頻繁搞題材、搞重組，最重要的是要沉下心來(lái)，從長(cháng)遠謀劃，確定主攻方向，加大研發(fā)投入，從創(chuàng )新方面做文章，不斷推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的轉型升級。”他表示，上市公司不能搞“萬(wàn)金油”和“打游擊”，而是要專(zhuān)注與自身的長(cháng)遠發(fā)展。

　　川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂則告訴《經(jīng)濟參考報》記者，上市公司提質(zhì)發(fā)展，是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎要素和目標，資本市場(chǎng)為企業(yè)融資發(fā)展提供了重要的支持平臺。對于企業(yè)而言，如何進(jìn)一步科學(xué)規劃更長(cháng)遠合理的發(fā)展目標以及承擔更高的責任，比如在服務(wù)民生、科技突破、可持續發(fā)展等諸多角度，資本市場(chǎng)都會(huì )給予相應的支持，而對于一些違規違法等行為，市場(chǎng)則會(huì )起到優(yōu)勝劣汰的作用。（來(lái)源： 經(jīng)濟參考報）