并購重組是央企專(zhuān)業(yè)化整合、提高經(jīng)營(yíng)效率的重要方式之一。近日，國資委召開(kāi)中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量暨并購重組工作專(zhuān)題會(huì )，會(huì )議提出，下一步，中央企業(yè)要把握新定位、扛起新使命，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，以上市公司為平臺開(kāi)展并購重組，助力提高核心競爭力、增強核心功能。

　　可以預計，央企控股上市公司并購重組將進(jìn)一步提速。南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝對《證券日報》記者表示，央企控股上市公司需要通過(guò)市場(chǎng)化并購重組進(jìn)一步實(shí)現專(zhuān)業(yè)化整合，提升規模優(yōu)勢，優(yōu)化供應鏈價(jià)值鏈產(chǎn)業(yè)鏈，改善公司治理，形成協(xié)同效應，提高核心競爭力和上市公司質(zhì)量，打造世界一流企業(yè)，服務(wù)構建新發(fā)展格局。

　　做強做精主業(yè)

　　今年以來(lái)，央企控股上市公司并購活躍。據同花順iFinD數據統計，今年以來(lái)截至6月18日，126家央企控股上市公司發(fā)布170單并購計劃（剔除失敗案例）。從進(jìn)度來(lái)看，上述170單并購計劃中，28單實(shí)施完成，但均不涉及重大資產(chǎn)重組。其中，上市公司或其關(guān)聯(lián)方作為買(mǎi)方的有16單，作為賣(mài)方的有5單，另外7單涉及上市公司股東的股權轉讓。

　　央企控股上市公司購買(mǎi)資產(chǎn)大多為了做強做精主業(yè)，同時(shí)部分公司也為避免同業(yè)競爭問(wèn)題，使得公司主業(yè)更加聚焦，核心競爭力更強。如6月3日，江南化工公告稱(chēng)，公司耗資4.7億元收購的其控股股東特能集團持有的江興民爆94.39%股權，已完成過(guò)戶(hù)手續及相關(guān)工商變更登記手續，江興民爆成為公司控股子公司。江南化工稱(chēng)，此次并購目的在于解決公司與控股股東之間的同業(yè)競爭問(wèn)題，同時(shí)提升公司資產(chǎn)規模，增強抵御風(fēng)險的能力；提升公司生產(chǎn)炸藥許可產(chǎn)能規模，緩解產(chǎn)能不足問(wèn)題等。另外，本次交易完成后，江興民爆將納入上市公司合并報表范圍，有助于提升公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)和盈利能力。

　　剝離虧損資產(chǎn)，退出非優(yōu)勢業(yè)務(wù)，也是央企控股上市公司專(zhuān)業(yè)化整合的目的之一。如新興鑄管6月2日公告稱(chēng)，公司轉讓新興租賃51%股權事宜已經(jīng)完成相關(guān)工商變更登記和資產(chǎn)交割手續，公司將不再持有新興租賃股權?；I劃此次股權轉讓?zhuān)瑒t是由于新興租賃業(yè)務(wù)發(fā)展不及預期，上市公司為更好地盤(pán)活資產(chǎn)、提高資產(chǎn)運營(yíng)效率。

　　發(fā)力科技創(chuàng )新，解決“卡脖子”問(wèn)題，是央企控股上市公司并購新趨勢。今年2月份，中船科技子公司中船華海完成對德瑞斯華海50%股權收購。中船科技稱(chēng)，本次交易有利于促進(jìn)中船華海進(jìn)一步聚焦主責主業(yè)，提升自主創(chuàng )新發(fā)展能力，發(fā)展關(guān)鍵“卡脖子”技術(shù)，實(shí)現產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈的動(dòng)態(tài)升級和自主可控，對中船華海推進(jìn)自主經(jīng)營(yíng)品牌有積極影響。

　　國務(wù)院國資委研究中心高級經(jīng)濟師王絳對《證券日報》記者表示，整體來(lái)看，央企控股上市公司并購目的主要有三方面，一是提高核心競爭力，通過(guò)上市公司做強主業(yè)，做強做優(yōu)大國有資本和國有企業(yè)。二是加強國內“補鏈、強鏈、延鏈”。央企通過(guò)資本市場(chǎng)并購重組，充分發(fā)揮國有企業(yè)的帶動(dòng)力、影響力，強化我國產(chǎn)業(yè)鏈安全，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈升級，為構建新發(fā)展格局夯實(shí)基礎。三是規范和引領(lǐng)市場(chǎng)。央企通過(guò)資本市場(chǎng)并購重組，進(jìn)一步規范國內市場(chǎng)競爭秩序，改善一些產(chǎn)業(yè)低端化無(wú)序競爭、甚至惡性競爭的局面，促進(jìn)國內產(chǎn)業(yè)有序健康發(fā)展。

　　促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展

　　通過(guò)并購重組，提高央企控股上市公司質(zhì)量，是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展重點(diǎn)工作。據同花順iFinD數據統計，截至6月18日，A股中央企控股上市公司達464家，占比8.91%，總市值22.4萬(wàn)億元，占比26.36%。其中，滬深主板、創(chuàng )業(yè)板、科創(chuàng )板和北交所分別有389家、41家、31家和3家。

　　去年11月份，證監會(huì )發(fā)布新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案；去年12月份，滬深交易所制定新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)計劃，同時(shí)，為配合落實(shí)國務(wù)院國資委《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，上交所發(fā)布新一輪央企綜合服務(wù)相關(guān)安排，主要舉措有三方面，其中一項就是服務(wù)助推央企進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化整合。

　　“央企以上市公司為平臺開(kāi)展并購重組，可以提升交易公開(kāi)度和市場(chǎng)化水平，同時(shí)加大整合力度。”田利輝表示，上市平臺是公開(kāi)平臺，有著(zhù)嚴格的信息披露要求，也有著(zhù)規范的并購監管，能夠在并購中保護國有資產(chǎn)和投資者利益；同時(shí)，上市平臺是市場(chǎng)化的平臺，可以及時(shí)進(jìn)行估值，開(kāi)展市場(chǎng)評價(jià)，推動(dòng)具有發(fā)展前景和增值效應的并購重組；另外，上市平臺得到公眾和市場(chǎng)的監督，能夠推動(dòng)控制權的切實(shí)轉移，落實(shí)并購后的整合重組，切實(shí)實(shí)現協(xié)同效應。

　　資本市場(chǎng)也是直接融資平臺，年內發(fā)布的170單并購計劃中，有6單為重大資產(chǎn)重組，目前均在進(jìn)行中，其中3單涉及發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)。北京師范大學(xué)政府管理研究院副院長(cháng)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究中心主任宋向清對《證券日報》記者表示，央企控股上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組可以通過(guò)資本市場(chǎng)獲得資金支持，有助于央企補齊上下游短板，補鏈延鏈，同時(shí)更好提升科技創(chuàng )新能力和抗風(fēng)險能力，切實(shí)增強企業(yè)核心競爭力，提高國際影響力。

　　“此外，資本市場(chǎng)具有公開(kāi)、透明、市場(chǎng)化程度高等特點(diǎn)，通過(guò)資本市場(chǎng)實(shí)施并購重組有助于發(fā)揮市場(chǎng)化監督作用，避免暗箱操作等不規范行為，提高公司治理水平。”宋向清說(shuō)。

　　未來(lái)，央企控股上市公司通過(guò)并購重組提升資產(chǎn)質(zhì)量的同時(shí)，也將促進(jìn)我國資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。王絳表示，央企控股上市公司要進(jìn)一步圍繞功能定位，以提高核心競爭力、增強核心功能為主線(xiàn)，提升公司治理內生動(dòng)力，不斷提升資本配置效率和上市公司質(zhì)量，提高經(jīng)營(yíng)效益與效率，做優(yōu)基本面、夯實(shí)基本功，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，在構建新發(fā)展格局中發(fā)揮“主力軍”作用。

　?。?span>來(lái)源： 證券日報）