根據中國貨幣網(wǎng)數據，6月16日，人民幣對美元匯率收盤(pán)價(jià)為7.1168。在經(jīng)歷年初人民幣對美元匯率走強后，匯率開(kāi)始呈現平穩略有下跌趨勢?？傮w看，人民幣匯率指數基本保持穩定，表明人民幣匯率仍在合理均衡水平上基本穩定。至于對美元匯率有所貶值，是市場(chǎng)機制發(fā)揮作用的結果，下半年人民幣對美元匯率升值是大概率事件。

　　美元指數走強導致人民幣對美元匯率走弱。根據美國勞工部公布的數據，美國非農就業(yè)連續29個(gè)月正增長(cháng)，4月份以來(lái)增幅大幅超出市場(chǎng)預期。與此同時(shí)，美國通貨膨脹率雖然下行但保持較強韌性，核心通脹率仍遠高于2%的政策目標。美聯(lián)儲官員鷹派發(fā)言等，讓市場(chǎng)對美聯(lián)儲加息預期增加、保持利率穩定或降息的預期降低。特別是進(jìn)入5月份以來(lái)，美國政府債務(wù)上限問(wèn)題成為國際金融市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，避險情緒上升，對美元需求增加。

　　由此，今年美元指數總體呈現一季度下降、4月份以來(lái)上升的趨勢。一般而言，國際主要貨幣在美元指數下降時(shí)期有所升值，而在美元指數上升時(shí)期有所貶值，這是美元指數構成導致的必然結果。從4月初以來(lái)的情況看，歐元、英鎊、日元、加元對美元匯率都出現貶值，尤其是日元貶值幅度更大。

　　從我國的情況看，經(jīng)濟恢復不及預期等因素帶來(lái)人民幣匯率貶值。我國一季度經(jīng)濟增長(cháng)超出預期，人民幣對美元匯率保持相對穩定，1月底至2月初升值明顯。受需求不足等因素影響，4月份至5月份全國居民消費價(jià)格指數、工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格指數環(huán)比下降，制造業(yè)采購經(jīng)理指數低于臨界點(diǎn)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數下降等，表明國內經(jīng)濟內生動(dòng)力還不強，不利于人民幣匯率走強。

　　外匯供求關(guān)系對人民幣匯率也有較大影響。從2020年下半年和2021年的情況看，在出口快速增長(cháng)驅動(dòng)下銀行結售匯保持順差，其背后是對人民幣需求增加，成為支撐當時(shí)人民幣對美元匯率走強的一個(gè)重要因素。根據國家外匯管理局的統計數據，進(jìn)入2023年以來(lái)，前兩個(gè)月銀行累計結售匯保持順差，但1月至4月逆差98億美元。這意味著(zhù)對美元需求增加，也推動(dòng)美元對人民幣匯率走強。

　　面對人民幣匯率變化，要保持理性認識。從長(cháng)期看，我國經(jīng)濟增長(cháng)態(tài)勢向好，經(jīng)濟基本面對人民幣匯率有強有力的支撐。自2005年人民幣匯率形成機制改革以來(lái)，人民幣名義匯率和實(shí)際有效匯率總體呈現大幅升值態(tài)勢。我國經(jīng)濟增長(cháng)具有較大韌性和潛力，是支撐人民幣匯率的最關(guān)鍵因素。從匯率形成機制看，我國深入推進(jìn)匯率市場(chǎng)化改革，完善以市場(chǎng)供求為基礎、參考一籃子貨幣進(jìn)行調節、有管理的浮動(dòng)匯率制度，增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

　　就歷史數據來(lái)看，人民幣對美元匯率短期波動(dòng)是常態(tài)，這充分說(shuō)明我國堅持市場(chǎng)在匯率形成中起決定作用，讓匯率調節宏觀(guān)經(jīng)濟和國際收支穩定器作用更好發(fā)揮。在此過(guò)程中，所謂的關(guān)口數據并沒(méi)有實(shí)際意義，企業(yè)和個(gè)人對賭人民幣匯率貶值或者升值都不是理性行為，需要牢固樹(shù)立匯率風(fēng)險中性理念。金融機構要發(fā)揮自身專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，基于實(shí)需原則和風(fēng)險中性原則為各類(lèi)經(jīng)營(yíng)主體提供匯率避險服務(wù)。

　　回歸當下，人民幣匯率不存在大幅貶值基礎和空間。隨著(zhù)美聯(lián)儲暫停加息，美國政府債務(wù)上限風(fēng)險化解，避險情緒下降，其經(jīng)濟下行壓力逐步顯現，預計美元指數回調將延續。相反，我國推動(dòng)經(jīng)濟回升向好的政策措施陸續落地，成效逐步顯現，經(jīng)濟增長(cháng)內生動(dòng)力增強，將對人民幣匯率形成有效支撐。 （作者：婁飛鵬 來(lái)源：經(jīng)濟日報）