為統籌一二級市場(chǎng)平衡，8月27日，證監會(huì )作出優(yōu)化IPO、再融資監管安排，至今已經(jīng)一個(gè)月。近一個(gè)月內，IPO、再融資規模同比降幅超過(guò)六成，多家公司終止定增（含并購重組配套募資，下同），部分公司下調定增募資規模，還有公司延長(cháng)定增有效期……一級市場(chǎng)融資節奏已經(jīng)明顯放緩。
市場(chǎng)人士表示，IPO和再融資規模下降，傳遞出監管呵護二級市場(chǎng)的態(tài)度，對于維持一二級市場(chǎng)動(dòng)態(tài)平衡有一定作用。從長(cháng)期來(lái)看，維持一二級市場(chǎng)平衡，更重要的是從投資端引入更多增量資金。而活躍資本市場(chǎng)，要實(shí)現投融資規模“雙增”的正向平衡。
一級市場(chǎng)融資規模下降
自?xún)?yōu)化IPO、再融資監管安排出臺以來(lái)，一級市場(chǎng)募資節奏放緩，募資規模明顯下降。Wind數據顯示，8月28日至9月26日，20家公司登陸A股，同比下降54.55%，20家公司上市募資合計191.55億元，同比下降65.19%；再融資方面，A股再融資規模443.94億元（定增募資295.87億元、可轉債募資118.07億元，優(yōu)先股募資30億元），同比下降59.44%。綜合來(lái)看，近一個(gè)月內A股IPO、再融資規模合計635.49億元，同比下降61.36%。
創(chuàng )金合信基金首席經(jīng)濟學(xué)家魏鳳春對《證券日報》記者表示，一級市場(chǎng)融資規模下降，一二級市場(chǎng)差距弱化，對維持一二級市場(chǎng)動(dòng)態(tài)平衡起到一定作用。但是，近期二級市場(chǎng)成交量、成交額下降，說(shuō)明僅靠控制一級市場(chǎng)融資規模還遠遠不夠，還需要從投資端引入中長(cháng)期資金。
某券商投行人士亦對《證券日報》記者表示，IPO、再融資規模下降，傳遞了監管部門(mén)的態(tài)度，即積極推動(dòng)一二級市場(chǎng)平衡，呵護二級市場(chǎng)。不過(guò)，從當前二級市場(chǎng)情況來(lái)看，重點(diǎn)還是需進(jìn)一步提振信心。影響投資者信心的因素有很多，融資僅僅是其中一項。
19家公司終止定增
一級市場(chǎng)融資規模下降的同時(shí)，近一個(gè)月，終止定增的公司數量亦增多。
Wind數據顯示，8月28日至9月26日，有19家公司終止定增計劃，其中4家公司為重組配套募資，遠超去年同期終止定增公司數量（8家，其中2家為重組配套募資）。對于定增終止原因，大多數公司表示，綜合考慮外部宏觀(guān)環(huán)境或資本市場(chǎng)環(huán)境，并結合公司實(shí)際情況等，終止定增或重組事項。部分公司表示，將根據市場(chǎng)情況適時(shí)重新申報。
4家終止重組配套募資公司中，創(chuàng )世紀重組配套募資事項于去年11月份已獲得證監會(huì )注冊批復。對于此次取消配套募資的原因，創(chuàng )世紀表示，當前公司股價(jià)處于低位，經(jīng)綜合考慮公司實(shí)際情況、資本市場(chǎng)狀況等因素，在充分聽(tīng)取廣大投資者意見(jiàn)后，經(jīng)過(guò)審慎研究，基于維護全體股東利益的目的，公司決定取消發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)配套資金募集，在證監會(huì )同意注冊批復文件的有效期內不再發(fā)行股票，原募投項目建設將以自有資金或自籌資金投入開(kāi)展。
魏鳳春表示，近一個(gè)月定增終止數量增多主要有兩方面原因：一方面是因為監管要求，另一方面是上市公司從長(cháng)計議，根據市場(chǎng)情況進(jìn)行的動(dòng)態(tài)調整。
證監會(huì )此前表示，對于金融行業(yè)上市公司或者其他行業(yè)大市值上市公司的大額再融資，實(shí)施預溝通機制，關(guān)注融資必要性和發(fā)行時(shí)機；對于存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)持續虧損、財務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融資，適當限制其融資間隔、融資規模。
多家公司下調定增募資額
除了終止定增外，還有部分公司下調定增募資規模，調整募集資金投向，延長(cháng)定增批文有效期等。如9月26日，新城控股公告稱(chēng)，將定增募集資金總額不超過(guò)80億元調整為45億元；9月25日，祥鑫科技延長(cháng)定增有效期，自原屆滿(mǎn)之日起延長(cháng)至證監會(huì )出具的批復有效期屆滿(mǎn)日；9月23日，中泰證券修改定增預案，在定增募資規模不變的背景下，新增2項募投項目。
談及上市公司對融資計劃的調整，川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂表示，上市公司制定好合理的再融資計劃，并將所融資資金用于公司實(shí)際發(fā)展，是投資者關(guān)注的內容。規范定增行為，也是當前市場(chǎng)的重要變化，因此不少企業(yè)對再融資計劃也做出了動(dòng)態(tài)調整。
魏鳳春表示，上市公司調整募資規模，改變募資投向等，是主動(dòng)適應市場(chǎng)形勢變化以及監管政策要求進(jìn)行的積極調整，對于活躍資本市場(chǎng)具有一定影響。從長(cháng)期來(lái)看，“開(kāi)源”比“節流”更有利于資本市場(chǎng)穩定健康發(fā)展，實(shí)現融資規模和投資規模同時(shí)增長(cháng)的正向平衡，是活躍資本市場(chǎng)的理想狀態(tài)。（來(lái)源： 證券日報）
