近期，A股上市公司掀起回購熱潮，上市券商也紛紛加入。據上海證券報記者統計，自7月24日中央政治局會(huì )議提出“要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心”以來(lái)，已有海通證券、東方財富、國金證券等先后推出回購計劃，目前回購金額總數已有約5.2億元。
上市券商集體加入回購“大軍”
東方財富最新披露了回購公司股份的進(jìn)展。10月18日晚間，東方財富公告，截至公告披露日，公司通過(guò)回購專(zhuān)用證券賬戶(hù)以集中競價(jià)交易方式累計回購公司股份數量為863.47萬(wàn)股，占公司總股本的0.05%，最高成交價(jià)為15.39元/股，最低成交價(jià)為14.90元/股，已使用資金總額為1.31億元（不含交易費用）。
此前，海通證券披露，截至9月底，已累計回購A股股份3026.76萬(wàn)股，占公司總股本的0.2317%，已支付的總金額為3.04億元（不含交易費用）；國金證券公告已累計回購股份915.43萬(wàn)股，占公司總股本的0.2458%，支付的金額為8499.75萬(wàn)元（不含交易費用）。
此外，又有多家券商推出了回購計劃。10月17日晚間，東方證券發(fā)布公告稱(chēng)，為維護公司價(jià)值及股東權益，促進(jìn)公司健康、穩定、可持續發(fā)展，保護投資者長(cháng)遠利益，公司擬通過(guò)集中競價(jià)交易方式回購公司A股股份，回購資金額預計為2.5億元至5億元。本次回購股份用途包括但不限于維護公司價(jià)值及股東權益、減少公司注冊資本等法律法規允許的用途。
同日，國投資本也發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬通過(guò)集中競價(jià)交易方式回購股份，回購資金額預計為2億元至4億元。
多家機構認為此舉釋放了積極信號，有利于提振市場(chǎng)信心。華福證券表示，上市公司集中回購，往往是由于其股價(jià)已經(jīng)低于內在價(jià)值、企業(yè)發(fā)展前景被嚴重低估。公司通過(guò)回購提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)價(jià)值回歸，不僅能夠進(jìn)行現金流管理，還能夠推行員工持股計劃或股權激勵，對上市公司的治理能力也會(huì )帶來(lái)促進(jìn)作用。
在中信建投證券首席策略分析師陳果看來(lái)，回購不僅符合公司財務(wù)和戰略目標的實(shí)現，而且在A(yíng)股市場(chǎng)疲軟時(shí)具備短期“護盤(pán)”作用，回購熱潮有望推動(dòng)“政策底”向“市場(chǎng)底”的演繹。近年來(lái)，以員工持股計劃與股權激勵為目的而開(kāi)展股票回購的上市公司數量穩步增加。公司回購股票有利于提振市場(chǎng)信心和穩定股價(jià)。此外，回購股票還利于改善股本結構和降低潛在敵意收購的風(fēng)險。
券商三季度業(yè)績(jì)有望延續增長(cháng)
在業(yè)績(jì)方面，2023年上半年，證券行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)較去年同期有所回升。中證協(xié)披露的經(jīng)營(yíng)情況顯示，2023年上半年，全行業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2245.07億元、凈利潤850.50億元，分別同比增長(cháng)9.03%、4.75%。其中，自營(yíng)業(yè)務(wù)、經(jīng)紀業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)分別占營(yíng)業(yè)收入的33.32%、26.44%、12.57%和4.88%。
國泰君安非銀團隊測算，今年前三季度上市券商業(yè)績(jì)整體呈增長(cháng)態(tài)勢，歸母凈利潤同比上升9.03%，受市場(chǎng)回暖帶動(dòng)的投資等機構業(yè)務(wù)增長(cháng)是業(yè)績(jì)改善的主因。預計資本市場(chǎng)投資端改革政策將加速實(shí)質(zhì)性出臺，更多中長(cháng)期資金入市利好券商機構業(yè)務(wù)發(fā)展，頭部券商有望更受益于政策紅利，實(shí)現超預期增長(cháng)。
華泰證券分析稱(chēng)，2023年三季度以來(lái)市場(chǎng)持續波動(dòng)，但主要指數走勢顯著(zhù)好于上年同期，預計2023年第三季度單季度投資業(yè)績(jì)同比表現較好，上半年業(yè)績(jì)彈性較大的券商有望在前三季度延續增長(cháng)態(tài)勢。中性假設下，大型券商2023年前三季度凈利潤增速集中在-5%至+10%區間，部分中小券商凈利潤仍能保持較明顯的彈性，看好未來(lái)市場(chǎng)情緒和景氣度持續修復下的券商板塊機遇。
從行業(yè)估值來(lái)看，中航證券表示，當前券商板塊估值為1.25倍，位于2020年以來(lái)的10分位點(diǎn)附近，處于歷史低位。前期券商估值有所修復，主要是受益于“活躍資本市場(chǎng)”相關(guān)政策的提振。后續，相關(guān)政策的推進(jìn)和落地有望推動(dòng)證券板塊估值的進(jìn)一步修復。
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