凈買(mǎi)入規模環(huán)比增長(cháng)86%！今年5月，外資對于人民幣債券再現強烈的配置熱情。

　　據國家外匯管理局6月17日數據，今年5月，外資投資境內債券規模保持較高水平，凈買(mǎi)入境內債券320億美元，環(huán)比增長(cháng)86%，處于歷史較高水平。此外，中國人民銀行上?？偛繑祿@示，截至5月末，境外機構持有銀行間市場(chǎng)債券4.22萬(wàn)億元。

　　這已是境外機構投資者連續第9個(gè)月增持人民幣債券。據上海證券報記者統計，今年以來(lái)，境外機構持有人民幣債券規模大幅增加約5500億元。

　　增持之勢延續的同時(shí)，擴員也在進(jìn)行中。數據顯示，今年5月，新增4家境外機構主體進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)。截至5月末，共有1128家境外機構主體入市，其中564家通過(guò)直接投資渠道入市，821家通過(guò)“債券通”渠道入市，257家同時(shí)通過(guò)兩個(gè)渠道入市。

　　外資對中國債市的投資熱情何以被激發(fā)？

　　首先是中國債券投資價(jià)值凸顯。“二季度以來(lái)，美聯(lián)儲降息預期不斷延后，但外資配置人民幣債券節奏仍在加快。”東方金誠研究發(fā)展部高級分析師于麗峰對記者表示，國內經(jīng)濟形勢、貨幣政策、人民幣升值預期等均是本輪外資加倉人民幣資產(chǎn)的原因。

　　于麗峰表示，投資者普遍認為，從長(cháng)期看，國內債市仍處于牛市環(huán)境，未來(lái)人民幣債券價(jià)格仍有上漲空間。5月境外機構增大了國債和政金債的配置，以博取資本利得收益。

　　其次，人民幣資產(chǎn)的避險屬性也是關(guān)鍵因素。“近期，全球范圍內地緣政治風(fēng)險不斷出現，人民幣資產(chǎn)安全性較高，作為避險資產(chǎn)受到境外投資者的青睞。”于麗峰說(shuō)。

　　IMF的官方外匯儲備貨幣構成數據庫（COFER）最新數據顯示，美元在中央銀行和政府外匯儲備配置中的比例正在逐漸下降。引人注目的是，在過(guò)去二十年美元作用減弱的同時(shí)，包括人民幣、澳元、加元、韓元、新加坡元和北歐貨幣等“非傳統儲備貨幣”的比例在上升。

　　“這些非傳統儲備貨幣對儲備管理機構具有吸引力，因為它們提供了分散投資的機會(huì )和相對有吸引力的收益率。”IMF表示。

　　最后，近年來(lái)，人民幣國際化不斷推進(jìn)，已經(jīng)成為人民幣債券吸引力的重要助推力。渣打人民幣環(huán)球指數（RGI）最新一期數據顯示，今年前4個(gè)月，人民幣國際化持續保持穩健上升勢頭。今年前4個(gè)月RGI指數上升9.1%，這一勢頭如在年內持續，全年升幅有望再次達到30%。

　　于麗峰表示，人民幣國際化不斷推進(jìn)，人民幣跨境使用占比穩步提高，是推動(dòng)更多的境外央行等機構增持人民幣債券的重要原因。

　　“后續隨著(zhù)美聯(lián)儲降息的落地，中美利差收窄、國際資本風(fēng)險偏好提升、資金回流新興經(jīng)濟體等因素或帶來(lái)境外機構新一輪人民幣債券的配置需求。”于麗峰說(shuō)。

　　事實(shí)上，近段時(shí)間以來(lái)，我國跨境資本呈現整體凈流入態(tài)勢，外商直接投資規模持續增長(cháng)。

　　國家外匯管理局數據顯示，在我國外貿發(fā)展態(tài)勢持續向好的支撐下，5月貨物貿易項下跨境資金凈流入同比和環(huán)比分別增長(cháng)23%和76%，凈流入規模創(chuàng )2023年下半年以來(lái)單月新高，持續發(fā)揮穩定跨境資金流動(dòng)的基本盤(pán)作用。

　　國家外匯管理局副局長(cháng)、新聞發(fā)言人王春英表示，近年來(lái)我國企業(yè)不斷創(chuàng )新發(fā)展，國際競爭力和適應外部環(huán)境變化的能力持續提升。外匯市場(chǎng)參與主體更加成熟，匯率避險工具運用更加廣泛，人民幣跨境使用占比穩步提高，匯率風(fēng)險管理能力不斷增強。這些因素共同增強了外匯市場(chǎng)的內在韌性，有助于市場(chǎng)的平穩運行。（來(lái)源：上海證券報）