近期，A股市場(chǎng)中“四力”概念（即算力、運力、存力、電力）持續活躍，成為各方追逐的焦點(diǎn)。

筆者認為，“四力”崛起是技術(shù)變革與資本的同頻共振。從技術(shù)角度看，這是AI技術(shù)飛速發(fā)展的必然結果。從資本角度看，A股“科技敘事”邏輯愈發(fā)清晰，那些在“四力”賽道具備核心技術(shù)和領(lǐng)先優(yōu)勢的企業(yè)，獲得了更高的估值溢價(jià)。這份火熱，勾勒出產(chǎn)業(yè)變革與投資新局的清晰圖景。

一方面，“四力”協(xié)同驅動(dòng)中國產(chǎn)業(yè)升級。

從產(chǎn)業(yè)邏輯看，“四力”相互關(guān)聯(lián)，協(xié)同發(fā)展，構成一個(gè)有機的整體。

AI大模型爆發(fā)式發(fā)展，催生對算力的指數級需求。而算力的提升需要強大的存力來(lái)存儲海量數據、需要高速的運力來(lái)傳輸數據與指令，更離不開(kāi)穩定的電力來(lái)保障運行；運力的高效運作依賴(lài)于算力對數據的處理和存力的數據支撐，電力則是其運行的動(dòng)力來(lái)源；存力的發(fā)展要與算力和運力的需求相匹配；電力的穩定供應是算力、運力、存力持續發(fā)揮作用的前提，其同時(shí)也受益于其他“三力”發(fā)展帶來(lái)的技術(shù)創(chuàng )新對能源利用效率的提升。

“四力”聯(lián)動(dòng)的深層邏輯，在于這一鏈條覆蓋半導體、能源、通信等多個(gè)行業(yè)：算力筑基實(shí)現技術(shù)突圍，運力革新實(shí)現通信網(wǎng)絡(luò )的代際跨越，存力保障為數據爆發(fā)提供有力支撐，電力供應推動(dòng)能源革命協(xié)同演進(jìn)。這種聯(lián)動(dòng)形成“技術(shù)—需求—投資”的正反饋循環(huán)，不僅反映了AI產(chǎn)業(yè)鏈的蓬勃發(fā)展，更在不斷驅動(dòng)中國產(chǎn)業(yè)升級。

另一方面，“四力”驅動(dòng)投資邏輯向長(cháng)期布局轉變。

“四力”的崛起，推動(dòng)A股市場(chǎng)估值體系重塑。投資者從關(guān)注企業(yè)短期業(yè)績(jì)，轉向關(guān)注長(cháng)期發(fā)展潛力和技術(shù)創(chuàng )新能力，那些在技術(shù)上具有核心競爭力的企業(yè)，受到更多青睞。在“四力”賽道中，掌握關(guān)鍵核心技術(shù)的企業(yè)往往能夠獲得更高的估值。

以算力行業(yè)為例，隨著(zhù)AI算法的不斷優(yōu)化和應用場(chǎng)景的持續拓展，算力需求呈指數級增長(cháng)。海光信息、寒武紀等算力概念股股價(jià)近期大幅上漲，體現了市場(chǎng)對其技術(shù)突破和國產(chǎn)算力發(fā)展前景的強烈看好。

同時(shí)，投資者更加注重企業(yè)在產(chǎn)業(yè)變革中的布局和適應能力，那些能夠順應技術(shù)變革趨勢，積極進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)升級的企業(yè)，被認為具有更大的投資價(jià)值。

總的來(lái)看，“四力”正以磅礴之勢驅動(dòng)產(chǎn)業(yè)變革，開(kāi)啟投資新局。在這一浪潮中，產(chǎn)業(yè)升級與投資機遇相互交織。隨著(zhù)“四力”從聯(lián)動(dòng)走向融合，中國產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢也不再局限于單一環(huán)節，而是覆蓋從算力、存力到運力、電力的完整生態(tài)。這不僅僅是科技賽道的狂歡，更是中國經(jīng)濟轉型的縮影。從技術(shù)突破到產(chǎn)業(yè)重構，從主題投資到價(jià)值發(fā)現，這場(chǎng)變革也將重塑全球產(chǎn)業(yè)鏈格局。

（來(lái)源：證券日報）