記者2月17日從興業(yè)銀行獲悉，根據市場(chǎng)需求和業(yè)務(wù)發(fā)展需要，該行計劃發(fā)行不低于100億元房地產(chǎn)并購主題債券，募集資金專(zhuān)項用于房地產(chǎn)項目并購貸款投放。記者注意到，近期，平安銀行、浦發(fā)銀行等均啟動(dòng)了房地產(chǎn)并購主題債券的發(fā)行，與此同時(shí)，招商銀行也與多家房企達成戰略合作，擬為地產(chǎn)并購相關(guān)業(yè)務(wù)提供綜合金融服務(wù)。
業(yè)內人士認為，監管鼓勵金融機構通過(guò)穩妥有序開(kāi)展并購貸款業(yè)務(wù)、加大債券融資支持力度等為房地產(chǎn)并購營(yíng)造良好的融資環(huán)境，助力化解房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險。與此同時(shí)，全國性商品房預售資金監管規范化等政策的落地，也將在一定程度上緩解房企資金壓力。
目前來(lái)看，房企合理融資需求得到滿(mǎn)足，市場(chǎng)預期逐步好轉。但應該認識到，房地產(chǎn)“去金融化”大方向不會(huì )改變，房企高負債、高杠桿、高周轉發(fā)展模式再無(wú)空間。
銀行房地產(chǎn)并購主題債券陸續發(fā)行
興業(yè)銀行表示，近期已陸續接洽多家市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)，實(shí)地調研其并購重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目的原則、標準、流程及配套政策，通過(guò)并購貸款、并購票據、并購基金、并購財務(wù)顧問(wèn)等“融資+融智”產(chǎn)品組合拳，重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購出險和困難的優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項目。未來(lái)，將持續加強風(fēng)險控制和貸后管理，做好資金用途監控，充分發(fā)揮項目并購在防范化解房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險、推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)中的積極作用。
事實(shí)上，在此之前，平安銀行也啟動(dòng)了首期50億元房地產(chǎn)并購主題債券的發(fā)行工作，募集資金專(zhuān)項用于房地產(chǎn)項目并購貸款投放。平安銀行表示，將重點(diǎn)支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購出險和困難大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項目，有效支持房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)并購防范債務(wù)風(fēng)險及推動(dòng)行業(yè)結構優(yōu)化。浦發(fā)銀行日前也在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)布公告，于1月21日簿記發(fā)行房地產(chǎn)項目并購主題債券，本期債券規模為50億元，期限為3年，募集資金用于房地產(chǎn)項目并購貸款投放。
除了通過(guò)發(fā)行相關(guān)主題債券的方式來(lái)專(zhuān)項募集資金，也有銀行與房地產(chǎn)企業(yè)簽署并購融資戰略合作協(xié)議，支持相關(guān)房地產(chǎn)項目并購貸款投放。
今年1月25日，招商銀行股份有限公司與房地產(chǎn)企業(yè)華潤置地有限公司、下屬公司華潤萬(wàn)象生活有限公司分別簽署并購融資戰略合作協(xié)議，并購融資額度達230億元。2月14日，招商銀行與大悅城控股集團股份有限公司簽署地產(chǎn)并購融資戰略合作協(xié)議，在該框架協(xié)議中，招行將優(yōu)先為大悅城提供地產(chǎn)并購相關(guān)的綜合金融服務(wù)，專(zhuān)項融資額度為100億元。
招商銀行有關(guān)人士稱(chēng)，在確保項目合法合規的前提下，招商銀行將加強投放力度，大力支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)對出險及壓力房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)質(zhì)項目的并購投融資業(yè)務(wù)發(fā)展。
監管鼓勵為房企項目并購提供金融服務(wù)
銀行的上述舉措正是為了響應監管的相關(guān)要求。去年12月，人民銀行和銀保監會(huì )聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目并購金融服務(wù)的通知》（下稱(chēng)《通知》）?！锻ㄖ窂姆€妥有序開(kāi)展并購貸款業(yè)務(wù)、加大債券融資支持力度、積極提供并購融資顧問(wèn)服務(wù)、提高兼并收購服務(wù)效率、做好風(fēng)險管理等方面，鼓勵金融機構提高服務(wù)效率，為并購營(yíng)造良好的融資環(huán)境，助力化解房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險、促進(jìn)行業(yè)出清。
中國人民銀行金融市場(chǎng)司司長(cháng)鄒瀾此前在新聞發(fā)布會(huì )上表示，房地產(chǎn)企業(yè)間的項目并購是房地產(chǎn)行業(yè)化解風(fēng)險、實(shí)現出清最有效的市場(chǎng)化手段。
“從長(cháng)遠看，通過(guò)并購等市場(chǎng)化方式推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的結構性調整，有利于高負債企業(yè)集團資產(chǎn)、負債雙瘦身的同時(shí)保護住房消費者合法權益，有利于引導市場(chǎng)各主體更加重視項目本身的風(fēng)險評估與管理，有利于形成房地產(chǎn)新發(fā)展模式，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)的良性循環(huán)和健康發(fā)展。”他說(shuō)。
接近監管部門(mén)人士也強調，《通知》主要是為了支持重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)項目的并購，不是為了并購出險房地產(chǎn)企業(yè)的股權或房地產(chǎn)企業(yè)本身。
華泰證券研究所研究員張繼強表示，監管層政策鼓勵房企項目承債式收并購，從目前來(lái)看，潛在標的將主要圍繞在一線(xiàn)與強二線(xiàn)資質(zhì)較優(yōu)、原先就有國企參與合營(yíng)聯(lián)營(yíng)、股權結構清晰的民營(yíng)企業(yè)項目。對于優(yōu)質(zhì)房企尤其是國企，并購融資的新突破有望給其負債端適度“松綁”。對于出險企業(yè)，并購融資帶來(lái)流動(dòng)性改善的機會(huì )。
從目前來(lái)看，房企并購多呈現為單項重資產(chǎn)并購或優(yōu)質(zhì)輕資產(chǎn)并購。獲得招行融資支持后，華潤方面已經(jīng)開(kāi)啟“買(mǎi)家”模式。在華潤獲得招商銀行230億元融資額度后，該資金將全部用于收并購業(yè)務(wù)。目前，已有華潤萬(wàn)象生活10.6億元并購禹洲物業(yè)、22.6億元并購中南服務(wù)等兩個(gè)項目落地。
房企合理資金需求正被滿(mǎn)足
值得注意的是，除了并購貸款業(yè)務(wù)外，在加大債券融資支持力度方面，《通知》也明確，支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)在銀行間市場(chǎng)注冊發(fā)行債務(wù)融資工具，募集資金用于重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目的兼并收購。
此前交易商協(xié)會(huì )舉行房地產(chǎn)企業(yè)代表座談會(huì )稱(chēng)，將優(yōu)先支持符合房地產(chǎn)調控政策的企業(yè)注冊債務(wù)融資工具，用于并購項目或已售在建項目建設。1月27日，萬(wàn)科A在銀行間市場(chǎng)發(fā)行了今年首期30億元中期票據。據悉，此次發(fā)行利率為2.95%，主體和債項評級結果均為AAA，擬用于商品房項目建設。另外，招商蛇口2022年度第一期中期票據（并購）已于1月24日成功發(fā)行，注冊金額累計為30億元，注冊額度有效期為2年。
業(yè)內人士表示，房企的合理資金需求正在得到滿(mǎn)足，市場(chǎng)預期逐步改善?？硕鹧芯恐行膱蟾骘@示，2022年1月，100家典型房企的融資總量929.46億元，環(huán)比上升26%；從融資成本來(lái)看，1月100家典型房企新增債券類(lèi)融資成本為4.53%，較2021年全年下降0.76個(gè)百分點(diǎn)。
另外，近日，住建部等相關(guān)部門(mén)下發(fā)了關(guān)于全國性的城市商品房預售資金監管相關(guān)意見(jiàn)。文件明確預售資金監管額度由市、縣級住房城鄉建設部門(mén)根據項目合同、工程造價(jià)等核定，以確保項目竣工所需資金，達到監管額度之后的剩余資金可以由房企提取使用。有業(yè)內人士表示，此前有部分城市出現了對預售資金過(guò)度收緊的情況，上述政策加強了預售資金管理的規范性，提高了靈活性，有助于房企合理安排使用資金、穩健經(jīng)營(yíng)，是保持房企資金的適度流動(dòng)性、引領(lǐng)行業(yè)走出低谷的重要措施。
業(yè)內人士表示，房企整體現金流將得到一定緩解，但房地產(chǎn)“去金融化”大方向不會(huì )改變，房企高負債、高杠桿、高周轉發(fā)展模式再也沒(méi)有空間，收縮規模成大勢所趨。這也意味著(zhù)，房企仍需主動(dòng)發(fā)力，及早降低自身風(fēng)險。
