6月資產(chǎn)管理信托成立市場(chǎng)整體回暖。用益信托研究院日前發(fā)布的資產(chǎn)管理信托月報顯示，據公開(kāi)資料不完全統計，6月共成立資管信托產(chǎn)品2077款，環(huán)比增長(cháng)16.17%；已披露成立規模為834.22億元，環(huán)比增長(cháng)21.71%。

　　對此，用益信托研究院分析稱(chēng)，一方面，非標信托業(yè)務(wù)的增長(cháng)突出，以政信項目為代表，年中基建項目集中落地，融資需求大增，使基礎產(chǎn)業(yè)類(lèi)產(chǎn)品成為增長(cháng)主力，拉動(dòng)非標業(yè)務(wù)的規模增長(cháng)；另一方面，標品信托業(yè)務(wù)的熱度持續增加，在政策鼓勵信托資金參與資本市場(chǎng)的背景下，疊加資本市場(chǎng)6月的良好表現，信托資金流向資本市場(chǎng)的熱情持續上升。

　　具體來(lái)看，非標信托業(yè)務(wù)方面，月報顯示，6月非標成立市場(chǎng)顯著(zhù)回暖，數量規模雙增長(cháng)。已披露成立數量環(huán)比增長(cháng)13.38%，已披露成立規模環(huán)比增長(cháng)21.40%。從投向來(lái)看，6月非標金融整體成立規模位居首位，盡管環(huán)比增長(cháng)幅度小，但仍然是核心支撐業(yè)務(wù)。非標金融業(yè)務(wù)中，消費金融產(chǎn)品數量占比較高，但信貸資產(chǎn)轉讓業(yè)務(wù)的規模占比相對較高。其次，工商企業(yè)類(lèi)信托業(yè)務(wù)環(huán)比增長(cháng)近八成。此外，基礎產(chǎn)業(yè)類(lèi)業(yè)務(wù)已披露成立規模環(huán)比增長(cháng)近四成，成為拉動(dòng)非標業(yè)務(wù)增長(cháng)的核心動(dòng)力之一。

　　“這可能主要受宏觀(guān)環(huán)境的影響。6月我國制造業(yè)、非制造業(yè)和綜合采購經(jīng)理指數（PMI）分別環(huán)比上升0.2個(gè)、0.2個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)，均連續兩個(gè)月位于擴張區間，經(jīng)濟基本面企穩為該類(lèi)業(yè)務(wù)回暖提供較好支撐。”有信托分析人士認為。

　　從收益來(lái)看，6月非標信托產(chǎn)品的平均預期收益率為5.07%，環(huán)比下降0.04個(gè)百分點(diǎn)。其中，基礎產(chǎn)業(yè)類(lèi)產(chǎn)品平均預期收益率環(huán)比下降0.03個(gè)百分點(diǎn)，非標金融類(lèi)產(chǎn)品平均預期收益率環(huán)比下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。

　　上述信托分析人士表示，在降準降息疊加存款利率下調的大背景下，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險利率持續下行，對非標信托業(yè)務(wù)的收益率影響較大。6月央行連續通過(guò)中期借貸便利（MLF）凈投放、逆回購等工具維持市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，疊加萬(wàn)億級買(mǎi)斷式逆回購操作，貨幣市場(chǎng)利率中樞下移，進(jìn)一步加劇了非標信托產(chǎn)品的收益下行趨勢。

　　標品信托業(yè)務(wù)方面，6月標品信托產(chǎn)品已披露成立數量環(huán)比增長(cháng)18.7%。標品信托中，債券策略產(chǎn)品環(huán)比增加142款，漲幅19.70%；組合基金策略產(chǎn)品環(huán)比增加35款，漲幅24.14%；股票策略產(chǎn)品環(huán)比增加12款，漲幅63.16%。

　　值得一提的是，雖然債券投資類(lèi)產(chǎn)品數量環(huán)比增加，但數量占比有所下降。股票投資類(lèi)數量及占比環(huán)比均上升。

　　“債券類(lèi)產(chǎn)品的數量占比下降或主要源于債市短期波動(dòng)，而股票類(lèi)市場(chǎng)占比提升反映投資者風(fēng)險偏好階段性回升。從資本市場(chǎng)走勢看，6月股債市場(chǎng)整體賺錢(qián)效應較好，但股債‘蹺蹺板效應’突出，機構對權益市場(chǎng)相對看好。”上述信托分析人士表示。（來(lái)源：經(jīng)濟參考報）