中國證監會(huì )10月27日發(fā)布《關(guān)于加強資本市場(chǎng)中小投資者保護的若干意見(jiàn)》，圍繞八個(gè)方面，提出23項具體措施。

證監會(huì )表示，若干意見(jiàn)明確了當前和今后一個(gè)時(shí)期中小投資者保護的總體思路和政策舉措，是資本市場(chǎng)投資者保護領(lǐng)域的一部綜合性政策文件。下一步，證監會(huì )將會(huì )同有關(guān)方面持續強化工作協(xié)同，推動(dòng)若干意見(jiàn)各項舉措落實(shí)落地，切實(shí)保護好投資者特別是中小投資者合法權益。

壓實(shí)經(jīng)營(yíng)機構主體責任

為進(jìn)一步壓實(shí)經(jīng)營(yíng)機構投資者教育與服務(wù)的主體責任，引導經(jīng)營(yíng)機構樹(shù)立正確的經(jīng)營(yíng)理念，若干意見(jiàn)提出，經(jīng)營(yíng)機構要做實(shí)做細投資者教育工作，落實(shí)投資者適當性管理責任，將投資者教育嵌入業(yè)務(wù)流程。經(jīng)營(yíng)機構向投資者銷(xiāo)售金融產(chǎn)品、提供服務(wù)前，應當向投資者深入講解業(yè)務(wù)規則，闡明重要合同條款，充分提示相關(guān)風(fēng)險，增強投資者教育的針對性、有效性。

針對部分經(jīng)營(yíng)機構對投資者訴求不重視、處理不到位的情況，若干意見(jiàn)提出，壓實(shí)經(jīng)營(yíng)機構處理投資者訴求的主體責任，督促經(jīng)營(yíng)機構將健全完善投資者投訴和糾紛處理工作機制與強化內部控制體系和合規管理體系有機銜接，做好投訴源頭治理，切實(shí)提升服務(wù)質(zhì)量。

若干意見(jiàn)要求，把保護中小投資者貫穿至經(jīng)營(yíng)機構的業(yè)務(wù)流程和合規管理中，從源頭上為投資者構建起一道牢固的保護屏障，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)機構心系投資者，善待投資者，真心實(shí)意當好維護投資者合法權益的“看門(mén)人”和“守護人”。

更好發(fā)揮投保機構職能作用

投資者保護機構作為從事資本市場(chǎng)投資者保護的專(zhuān)門(mén)機構，要充分發(fā)揮其在糾紛解決中的作用，通過(guò)支持訴訟、提起股東代表訴訟、代表人訴訟等方式，更好維護投資者合法權益。

數據顯示，截至2025年9月，投服中心累計支持投資者提起訴訟90件、提起普通代表人訴訟19件、另外參與特別代表人訴訟4件，支持6萬(wàn)余名投資者獲賠約28.95億元；累計提起股東代位訴訟11件，為投資者挽回損失約11.5億元。

隨著(zhù)中小投資者的法治觀(guān)念與權利意識不斷增強，為滿(mǎn)足中小投資者日益增長(cháng)的維權需求，鞏固、深化中小投資者依法理性維權的觀(guān)念，有必要更加充分地發(fā)揮投資者保護機構的作用。

對此，若干意見(jiàn)從三個(gè)方面提出了舉措：豐富投資者保護機構支持中小投資者維權的具體場(chǎng)景，支持投資者保護機構在上市公司破產(chǎn)清算、破產(chǎn)重整等程序中，接受中小投資者委托申報民事賠償債權、參與表決；強化典型案例示范作用，豐富投資者保護機構提起支持訴訟、股東代位訴訟等制度實(shí)踐，加強對典型案例的宣傳解讀，引導中小投資者充分知權、依法行權、理性維權；要求投資者保護機構向上市公司發(fā)出質(zhì)詢(xún)函或者提起相關(guān)民事賠償訴訟時(shí)，依法以適當形式對外公告行使股東權利以及提起民事訴訟的有關(guān)信息，以便中小投資者及時(shí)知悉投資者保護機構正在開(kāi)展的行權、維權活動(dòng)，從而為投資者行使股東權利、維護自身合法權益提供便利。

健全退市過(guò)程中的投保機制

若干意見(jiàn)對健全退市過(guò)程中的中小投資者保護制度機制作了規定。

一方面，強化對存在退市風(fēng)險上市公司的持續監管。若干意見(jiàn)提出，督促存在退市風(fēng)險的上市公司充分揭示退市風(fēng)險，保障投資者知情權，同時(shí)強化對存在退市風(fēng)險的上市公司股票異常交易監控，防止非理性炒作公司股票。

另一方面，強化重大違法強制退市中的投資者保護。若干意見(jiàn)提出，引導存在重大違法強制退市風(fēng)險的上市公司控股股東、實(shí)際控制人等主動(dòng)采取先行賠付或者其他保護投資者合法權益的措施，彌補投資者因上市公司及相關(guān)主體違法行為遭受的損失。加強相關(guān)民事、行政與刑事案件辦理工作的銜接配合，合力維護投資者合法權益。

強化上市公司主動(dòng)退市中的投資者保護。若干意見(jiàn)提出，主動(dòng)退市的上市公司應當提供現金選擇權等保護措施。同時(shí)，為強化對境內上市外資股（即B股）投資者合法權益的保護，若干意見(jiàn)提出，發(fā)行B股的公司擬通過(guò)全面要約收購或者股東會(huì )決議主動(dòng)終止B股上市交易的，支持收購人或者有關(guān)現金選擇權提供方開(kāi)立B股臨時(shí)賬戶(hù)。

中證金融研究院首席經(jīng)濟學(xué)家潘宏勝表示，若干意見(jiàn)的監管原則非常明確，即對上市公司不管是主動(dòng)退市還是強制退市，都要實(shí)施全方位、全過(guò)程的中小投資者保護，也就是說(shuō)從風(fēng)險提示到異常交易監管，再到責任追究以及后續的權益保障，每個(gè)環(huán)節都不放過(guò)、都不放松，其目的就是要讓中小投資者的權益在退市過(guò)程中得到全方位的保障和保護。（來(lái)源： 中國證券報）